前三季度营业收入表现
2026年前三季度千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%，第三季度单季营业收入为25.91亿元，同比下降6.20%。分阶段来看，公司前三季度整体营收规模保持正向增长，但单季度营收出现小幅下滑，反映出季度经营端存在一定压力。
| 指标 | 2026年数据 | 2025年同期数据 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 第三季度单季营业收入（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% |
| 年初至前三季度营业收入（亿元） | 77.11 | 69.46 | 11.00% |
净利润指标分化明显
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.65亿元，同比增长43.65%，但第三季度单季归母净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。公司说明单季利润下滑主要来自资产结构优化调整，将下属控股子公司项目开发产品转为自持投资性房地产后，计提商誉减值准备减少了当期利润，而前三季度整体利润增长得益于主营业务收入增加、综合毛利率提升。
| 指标 | 2026年数据 | 2025年同期数据 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 第三季度单季归母净利润（万元） | -178.32 | 22187.45 | -108.07% |
| 年初至前三季度归母净利润（万元） | 76534.85 | 53279.39 | 43.65% |
扣非净利润转盈为亏
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元，由上年同期的盈利状态转为亏损。公司表示扣非利润下滑主要受项目销售模式调整、计提商誉减值影响，前三季度扣非端的微幅盈利则来自汽车业务出口销售规模扩大带动毛利水平提升。
基本每股收益波动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，但第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，该指标变动完全匹配归母净利润的变动趋势，单季收益转负直接反映出当期盈利端的阶段性压力。
扣非每股收益同步变动
扣非每股收益随扣非净利润同步变化，第三季度单季扣非每股收益为负，年初至报告期末的扣非每股收益处于极低水平，进一步说明公司核心主营业务的盈利支撑力度尚显不足，盈利高度依赖非经常性损益项目。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，千里科技应收账款账面价值达到21.91亿元，较上年度末的13.16亿元同比增长66.44%。应收账款的大幅增长意味着公司营收的回款效率明显下降，大量收入以赊销形式体现，后续存在坏账计提增加、现金流回收不及预期的潜在风险。
| 指标 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值 | 21.91 | 13.16 | +66.44% |
应收票据大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年度末的4.13亿元大幅减少81.52%。应收票据规模的快速收缩，侧面反映出公司结算结构发生明显变化，高流动性的票据占比大幅降低，更多账款转化为回款不确定性更高的应收账款，整体资产流动性有所承压。
| 指标 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据余额 | 7624.21 | 41263.85 | -81.52% |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，同比增加0.23个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体来看公司净资产收益率处于极低水平，资产盈利效率偏弱，对股东权益的回报能力十分有限。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年度末的18.61亿元大幅减少60.25%。存货规模的快速收缩，一方面可能来自去库存动作见效，另一方面也需警惕是否存在项目产品转做自持、将存货重分类至投资性房地产的情况，实际库存周转效率的真实改善程度有待验证。
| 指标 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值 | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比下滑
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用的缩减通常对应市场推广、渠道投入的收缩，可能会对后续市场拓展和营收增长的可持续性产生一定制约。
| 指标 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1.78 | 2.45 | -27.26% |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.70%。管理费用的大幅攀升推高了公司整体运营成本，在营收端增速有限的背景下，直接挤压了利润空间，增加了盈利端的压力。
| 指标 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 4.60 | 2.60 | +76.70% |
财务费用由负转正
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，同比由负转正。财务费用的大幅转向，意味着公司利息净支出由净流入转为净流出，资金成本显著上升，对利润的侵蚀效应开始显现。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 2758.19 | -8384.42 | 由负转正 |
研发费用激增数倍
2026年前三季度公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%。研发费用的暴增主要来自上年四季度千里智驾纳入合并报表范围后，研发人员规模快速扩张，相关投入大幅增加。高额的短期研发投入尚未转化为对等的收益，直接对当期利润形成巨大冲击。
| 指标 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 18.67 | 4.55 | +309.88% |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下降95.36%。除了上年同期收到大额非经常性经营款项抬高基数外，研发人员规模扩大、相关投入大幅增加也是核心原因。经营造血能力的断崖式下滑，是当前公司财务层面最值得警惕的风险点，意味着主营业务自身创造现金流的能力已经极度薄弱。
| 指标 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 1.16 | 25.08 | -95.36% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。流出规模下降主要来自上年同期支付了大额其他与投资活动有关的现金，本期该类支出大幅减少，当期购建长期资产支付的现金为8.65亿元，仍维持较高水平。
| 指标 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -8.09 | -26.62 | 净流出大幅收窄 |
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。筹资端净流入规模的缩减，叠加经营端现金流近乎枯竭，公司整体资金链的平衡压力正在快速上升，后续若经营端造血能力无法修复，可能面临较大的流动性缺口。
| 指标 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 3.20 | 6.97 | -54.09% |
综合来看，千里科技当前财务数据呈现出明显的“虚盈实紧”特征：账面归母净利润增长的背后，是扣非盈利薄弱、经营现金流近乎腰斩、研发投入大幅吞噬利润、应收账款高企的现实，投资者需高度警惕公司主营业务可持续性不足、资金链承压的潜在风险。
