营收同比小幅增长
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单三季度营收为25.91亿元，较上年同期同比下滑6.2%，单季度营收端出现阶段性承压。
| 指标 | 2026年三季度 | 2025年三季度 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% | 77.11 | 69.46 | 11.00% |
净利润表现分化
单三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，较上年同期同比下滑108.07%，出现阶段性亏损；2026年前三季度归母净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%，主要得益于主营业务收入增加、综合毛利率提升带动利润增长。
| 指标 | 2026年三季度 | 2025年三季度 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | -178.32 | 2200.78 | -108.07% | 7653.48 | 5327.94 | 43.65% |
扣非净利润阶段性转负
单三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，较上年同期大幅下滑转亏，主要系本期力帆红星广场项目销售模式调整，计提商誉减值准备所致；2026年前三季度扣非净利润为679.29万元，较上年同期实现扭亏为盈，核心驱动因素为汽车业务出口销售规模扩大，毛利水平显著提升。
| 指标 | 2026年三季度 | 2026年前三季度 |
|---|---|---|
| 扣非归母净利润（万元） | -4890.70 | 679.29 |
基本每股收益波动明显
单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下滑108.16%，与归母净利润变动趋势完全匹配；2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%，同样受益于前三季度归母净利润的正向增长。
| 指标 | 2026年三季度 | 2025年三季度 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.0004 | 0.005 | -108.16% | 0.0169 | 0.0118 | 43.22% |
扣非每股收益同步走弱
对应扣非净利润的表现，单三季度扣非每股收益同步转负，前三季度扣非每股收益随扣非净利润小幅转正，整体盈利质量仍处于较低水平，非经常性损益对当期利润的支撑作用较为显著，前三季度非经常性损益合计贡献收益6974.19万元，远超扣非净利润规模。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长66.48%，在前三季度营收仅同比增长11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，反映出公司回款效率明显下降，营收质量有所弱化，后续坏账计提压力随之上升。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 21.91 | 13.16 | 66.48% |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元同比大幅下滑81.52%，票据资产规模大幅缩减，侧面反映出公司下游客户采用票据结算的占比明显降低，也可能存在公司大量贴现票据补充流动性的情况。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（亿元） | 0.76 | 4.13 | -81.52% |
加权平均净资产收益率小幅波动
单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，阶段性收益转负；2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，前三季度整体净资产收益水平小幅改善，但整体回报率仍处于极低区间，资产盈利能力偏弱。
| 指标 | 2026年三季度 | 较上年同期变动 | 2026年前三季度 | 较上年同期变动 |
|---|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.02% | 减少0.23个百分点 | 0.74% | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元同比大幅下降60.25%，存货规模快速收缩，一方面可能体现出公司去库存策略成效显著，另一方面也需关注是否存在备货不足无法匹配后续出口业务扩张需求的潜在风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比下降
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，销售端费用投放明显收缩，在营收规模同比增长的背景下，销售费用率从上年同期的3.52%下降至2.31%，体现出公司销售端运营效率有所提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.78 | 2.45 | -27.26% |
管理费用大幅增长
2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比大幅增长76.67%，管理端开支规模明显扩张，主要系报告期内公司业务版图扩张、管理人员规模增加所致，整体管理费用率从上年同期的3.74%攀升至5.96%，管理端运营成本抬升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 4.60 | 2.60 | 76.67% |
财务费用由正转负
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，较上年同期的-8384.42万元由负转正，上年同期公司利息收入规模较高覆盖利息支出后实现财务费用净收益，本期利息收入增长幅度不及利息支出，叠加相关融资成本变动，最终财务费用转为净支出，反映出公司资金成本端压力有所上升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 0.28 | -0.84 |
研发费用激增超3倍
2026年前三季度研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长310.33%，研发费用率从上年同期的6.56%飙升至24.21%，主要系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入相应激增，这也是本期利润总额大幅下滑的核心原因之一，高额研发投入后续转化效果存在较大不确定性。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 18.67 | 4.55 | 310.33% |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，是本期变动幅度最大的核心指标之一。一方面上年同期公司收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬升了基数，另一方面科技业务扩张导致研发人员薪酬等相关现金支出大幅增加，同时应收账款高增也占用了大量营运资金，经营造血能力大幅弱化，需警惕后续流动性风险。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 1.16 | 25.08 | -95.36% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，较上年同期的-26.62亿元，净流出规模同比明显收窄，主要系上年同期公司支付其他与投资活动有关的现金高达25.53亿元，本期该类支出大幅缩减，同时本期购建长期资产支付的现金达8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，体现出公司当期仍在持续加码长期资产布局。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%，尽管本期取得借款收到的现金同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，较上年同期的1.84亿元大幅攀升，最终导致筹资端净流入规模明显收缩，公司外部筹资获取现金流的能力有所弱化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 3.20 | 6.97 | -54.09% |
风险提示
整体来看，重庆千里科技本期财报呈现出“营收微增、利润承压、研发高企、现金流骤降”的特征，利润总额同比大降超148倍、经营活动现金流同比下滑超95%，叠加应收账款高增、盈利高度依赖非经常性损益，后续高额研发投入能否转化为实际业绩增长存在高度不确定性，投资者需警惕公司短期盈利波动、营运资金占用过大、流动性边际收紧的相关风险。
