重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02% 经营现金流骤减95.36%

2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单三季度营业收入25.91亿元，较上年同期同比下降6.2%。前三季度收入增长主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，而单三季度收入出现阶段性下滑，或与当期业务结构调整、资产模式切换的阶段性影响有关。

2026年前三季度公司归母净利润为7653.48万元，同比增长43.65%；但单三季度归母净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。三季度净利润转亏，主要是当期计提商誉减值准备所致，而前三季度整体净利润增长则得益于主营业务收入提升、综合毛利率改善。值得注意的是，前三季度合并层面净利润为-3.59亿元，主要是少数股东损益亏损4.36亿元，对整体利润形成明显拖累。

2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润为679.29万元，较上年同期实现扭正增长；单三季度扣非净利润为-4890.70万元，当期转亏。扣非利润变动主要受两方面因素影响：前三季度汽车出口毛利提升带动主业盈利改善，而三季度“力帆红星广场”项目销售模式调整，计提大额商誉减值，直接导致当期扣非利润出现亏损，反映出公司主业盈利能力仍存在阶段性波动风险。

2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%。该指标的变动完全匹配归母净利润的波动趋势，三季度的收益转负直接体现了当期资产减值事项对普通股东每股收益的侵蚀。

结合公司股本规模与扣非净利润测算，2026年前三季度扣非每股收益约为0.0015元/股，单三季度扣非每股收益约为-0.0108元/股。该指标直观反映出扣非口径下公司每股盈利的波动幅度远大于归母每股收益，主业造血能力的稳定性仍待验证。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，增幅接近66.56%。应收账款的快速攀升，或与汽车出口业务规模扩大后账期政策放宽有关，后续需警惕海外客户回款不及预期带来的坏账计提风险，将直接侵蚀后续利润空间。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超过81%。应收票据规模骤减，大概率是公司当期将大量票据进行了贴现或背书转让，用于支付上游供应商款项，侧面反映出公司当期经营性现金流的紧张程度上升。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，同比增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，同比减少0.23个百分点。整体来看公司净资产的盈利效率仍处于极低水平，三季度的负收益进一步拉低了股东权益的回报水平，资产盈利能力偏弱的问题较为突出。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降，降幅接近60.25%。存货规模大幅收缩，一方面可能是公司主动去库存、加快库存周转，另一方面也需关注是否存在库存商品大幅折价销售、结转成本的情况，对当期毛利形成挤压。

2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用的缩减，大概率是公司优化了营销投放策略、压缩了非必要的市场推广支出，在收入实现同比增长的背景下，销售费用率明显下降，一定程度上改善了费用端的盈利表现。

2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比大幅增长76.68%。管理费用的快速攀升，主要是公司合并千里智驾后，管理人员规模扩大、相关运营开支同步增加，后续需关注管理效率能否同步提升，避免费用端持续侵蚀利润。

2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。变动原因主要是当期利息收入增长幅度不及利息支出的变化，同时汇兑等其他因素的影响，导致财务费用由正转负，增加了当期的费用支出。

2026年前三季度公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309%。研发投入暴增的核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发开支全部计入当期费用。高额的研发投入虽然布局了智能驾驶新业务，但也直接对当期利润总额形成巨大冲击，是前三季度利润总额同比大降14846.02%的核心原因，后续研发投入能否转化为商业化收益存在较大不确定性。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，几乎接近枯竭。除了上年同期收到大额非经常性经营款项抬高原基数外，当期研发人员薪酬支付大幅增加，支付给职工的现金从上年同期的6.41亿元增长至14.45亿元，同时购买商品接受劳务支付的现金也同步增加，直接导致经营端造血能力大幅缩水，现金流压力陡增。

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比明显收窄。变动主要是当期支付其他与投资活动有关的现金从上年的25.53亿元下降至9亿元，同时当期购建长期资产支付的现金从1.93亿元增长至8.65亿元，公司现阶段的投资重心转向内部长期资产与研发相关的资产投入，对外大额投资明显收缩。

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降53.96%。当期公司取得借款收到的现金从1.5亿元增长至9.12亿元，但支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元大幅攀升至32.01亿元，导致筹资端净流入规模大幅缩水，公司筹资活动的现金流转压力也同步上升。

整体来看，重庆千里科技2026年前三季度财报呈现出明显的“增收不增利、现金流大幅恶化”特征，利润总额大降148倍、经营现金流近乎腰斩，叠加研发投入持续高企、应收账款快速攀升，公司当前的经营现金流储备已不足以覆盖高额研发开支，后续若新业务商业化进度不及预期，将面临较大的盈利与现金流双重压力，投资者需高度警惕相关风险。

点击查看公告原文>>