营收实现同比增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%，其中单第三季度营收为25.91亿元，同比小幅下滑6.2%。营收端的增长主要得益于汽车业务出口销售规模持续扩大，带动整体收入规模抬升。
| 指标维度 | 2026年数值 | 2025年数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 单季度营业收入 | 25.91亿元 | 27.62亿元 | -6.20% |
| 前三季度营业收入 | 77.11亿元 | 69.46亿元 | 11.00% |
净利润表现分化
公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单第三季度却转亏，净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%。业绩分化的核心原因是报告期内公司将下属子公司“力帆红星广场”项目调整为自持运营的投资性房地产，同时计提大额商誉减值，直接侵蚀了三季度单季利润。
| 指标维度 | 2026年数值 | 2025年数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 单季度归母净利润 | -178.32万元 | 2426.75万元 | -108.07% |
| 前三季度归母净利润 | 7653.48万元 | 5327.94万元 | 43.65% |
扣非净利润转盈为亏
前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，而单第三季度扣非净利润亏损4890.70万元。非经常性损益项对利润的支撑作用显著，前三季度合计贡献非经常性收益6974.19万元，其中仅政府补助一项就入账2.13亿元，若扣除大额政府补助加持，公司主营业务盈利基础仍较为薄弱。
基本每股收益波动明显
对应净利润的波动，公司基本每股收益同样出现明显分化：2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%；第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比大幅下滑108.16%。该指标变动完全匹配归母净利润的增减节奏，反映出三季度盈利端的阶段性承压。
| 指标维度 | 2026年数值 | 2025年数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 单季度基本每股收益 | -0.0004元/股 | 0.0049元/股 | -108.16% |
| 前三季度基本每股收益 | 0.0169元/股 | 0.0118元/股 | 43.22% |
扣非每股收益同步变动
扣非后每股收益随扣非净利润同步变化，三季度单季扣非后每股收益为负，前三季度扣非后对应每股收益仅约0.0015元/股，进一步印证公司主营业务自身造血能力仍有待强化，盈利质量高度依赖非经常性收益调节。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长66.43%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收增长背后可能伴随大量赊销，后续需警惕坏账计提风险，对经营性现金流形成潜在冲击。
应收票据规模骤降
2026年9月末公司应收票据余额仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元同比大降81.52%，票据规模大幅收缩，侧面反映出公司当期回款结构发生明显变化，高流动性的票据回款占比显著降低。
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体净资产收益水平仍处于低位，资产盈利效率有待进一步提升。
存货规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下降60.25%，存货去化速度较快，一方面说明公司供应链周转效率有所优化，另一方面也需关注是否存在为清理库存大幅折价促销，侵蚀毛利的情况。
销售费用同比收缩
2026年前三季度公司销售费用发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用缩减并未拖累整体营收增长，显示出公司销售端投放效率有所提升，费用管控效果显现。
管理费用近乎翻倍
前三季度公司管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.67%，管理费用规模大幅抬升，主要是报告期内人员规模扩张、相关运营配套投入增加所致，后续需关注管理费用率是否能随营收规模增长逐步回落。
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，而上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。变动主要是当期利息收入规模增长幅度不及利息支出，叠加相关融资成本变动，导致财务费用由正转负，利息保障倍数的变化值得投资者持续关注。
研发费用暴增超3倍
前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的项目。主要原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模快速扩大，智驾相关业务研发投入大幅攀升。高额研发投入短期大幅侵蚀利润，后续技术商业化落地进度存在不确定性，相关研发回报周期存在风险。
| 费用项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1.78亿元 | 2.45亿元 | -27.26% |
| 管理费用 | 4.60亿元 | 2.60亿元 | 76.67% |
| 财务费用 | 0.28亿元 | -0.84亿元 | 由负转正 |
| 研发费用 | 18.67亿元 | 4.55亿元 | 309.88% |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。一方面上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项抬高基数，另一方面研发人员薪酬支付、研发投入大幅增加，共同导致经营现金流骤降，公司自身经营造血能力出现明显弱化。
投资活动现金流收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期该数值为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是当期支付其他与投资活动有关的现金从上年的25.53亿元降至0.9亿元，购建长期资产支付的现金同比增长后，整体投资端现金压力有所缓解。
筹资活动现金流明显下降
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑53.97%。当期筹资端收到的其他与筹资活动有关的现金规模有所增长，但支付其他与筹资活动有关的现金从上年的1.84亿元飙升至32.01亿元，最终导致筹资活动净流入规模大幅收缩，公司外部融资输血能力边际减弱。
整体来看，千里科技前三季度营收实现增长，但高额研发投入、经营现金流骤降、应收账款大幅攀升等多项指标暗藏风险，投资者需警惕短期盈利波动及研发投入不及预期带来的业绩不确定性。
