营收保持同比正增长
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%，整体营收呈现前高后低的走势。增长主要来自汽车业务出口销售规模的扩大，带动整体综合毛利率提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 77.11亿元 | 69.46亿元 | +11.00% |
净利润走势分化
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%，但单第三季度归母净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。公司解释称，第三季度净利润下滑主要是将下属子公司“力帆红星广场”项目开发产品调整为自持运营模式，计提商誉减值准备减少了当期利润，而前三季度净利润增长则得益于主营业务收入增加、综合毛利率提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 7653.48万元 | 5327.94万元 | +43.65% |
| 单三季度归母净利润 | -178.32万元 | 22100.88万元 | -108.07% |
扣非净利润阶段性转负
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，而上年同期扣非净利润为负，本期实现转正，但单第三季度扣非净利润亏损4890.70万元，出现阶段性转负。该变动主要受第三季度计提商誉减值准备影响，而前三季度扣非盈利则依托汽车出口业务毛利水平提升带动。
基本每股收益涨跌互现
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%；单第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期的0.0049元/股同比下滑108.16%，走势与归母净利润完全匹配。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较2025年末的13.16亿元增长66.47%，在营收仅同比增长11%的背景下，应收账款增幅远超营收增幅，意味着公司回款速度明显放缓，后续存在坏账计提增加的潜在风险，需要投资者重点关注。
应收票据规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元同比大降81.52%，应收票据规模大幅收缩，侧面反映出公司当期收到的票据类结算款项明显减少，营收质量存在一定隐忧。
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，整体盈利对净资产的撬动作用依然偏弱。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大降60.25%，存货规模大幅收缩，大概率是公司加快库存去化节奏，减少了库存积压，也降低了存货跌价减值的潜在风险。
销售费用同比缩减
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，在营收同比增长的背景下，销售费用不增反降，体现出公司销售端的投入有所收缩，费用管控效率有所提升。
管理费用近乎翻倍
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理费用大幅攀升，主要是公司经营规模扩张、管理人员相关投入增加所致，对当期利润形成一定挤占。
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，而上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中当期利息费用为4123.99万元，较上年同期的5543.61万元有所下降，但利息收入仅为6845.11万元，较上年同期的5378.03万元增幅有限，最终导致财务费用由负转正。
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长310.10%，是当期增幅最高的指标之一。公司解释该增长主要是上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，研发投入相应骤增，大额的研发投入虽然布局了新业务，但也直接对当期利润形成了显著侵蚀。
经营现金流大幅跳水
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%，几乎接近枯竭。变动原因一方面是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面是当期研发人员规模扩大、薪酬等相关投入大幅增加，导致经营端造血能力大幅下滑。
投资现金流收窄流出规模
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，较上年同期的-26.62亿元相比，净流出规模大幅收窄。主要是当期支付其他与投资活动有关的现金仅为9000万元，远低于上年同期的25.53亿元，同时本期购建长期资产支付的现金为8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，公司正加大长期资产端的布局投入。
筹资现金流近乎腰斩
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑53.91%。本期筹资活动总流入为38.03亿元，总流出为34.83亿元，其中支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，大额的筹资端支出大幅压缩了筹资活动的净现金流。
风险提示
整体来看，千里科技当期大额研发投入虽然布局了智能驾驶新业务，但直接导致利润总额同比大降14846.02%，同时经营活动现金流近乎腰斩、应收账款大幅攀升，多重财务压力下，公司新业务能否顺利兑现收益、后续回款能否改善仍存在较大不确定性，投资者需警惕相关业绩波动风险。
