营收同比小幅增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%。单三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%，单季度营收端出现阶段性承压。公司表示前三季度营收增长主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体收入规模抬升。
| 指标 | 2026年三季度单季 | 2025年三季度单季 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% | 77.11 | 69.46 | 11.00% |
净利润表现分化
分阶段看，公司三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比大降108.07%；而前三季度归母净利润为7653.48万元，同比增长43.65%。业绩分化的核心原因是本季度公司调整力帆红星广场项目销售模式转为自持运营，计提大额商誉减值，直接拉低单季度利润水平；前三季度利润增长则来自主营业务收入增加、综合毛利率提升的带动。
| 指标 | 2026年三季度单季 | 2025年三季度单季 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | -178.32 | 2307.34 | -108.07% | 7653.48 | 5327.94 | 43.65% |
扣非净利润转亏为盈
三季度单季公司扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，主要受商誉减值计提影响；前三季度扣非净利润为679.29万元，实现盈利，此前上年同期该指标为负值。公司说明该指标转正主要得益于汽车出口业务规模扩张，毛利水平持续提升，主营业务的盈利能力得到修复。
| 指标 | 2026年三季度单季 | 2026年前三季度 |
|---|---|---|
| 扣非归母净利润（万元） | -4890.70 | 679.29 |
基本每股收益波动
三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%；前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，该指标变动完全对应归母净利润的波动趋势。稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，公司当前不存在稀释性潜在普通股。
| 指标 | 2026年三季度单季 | 2025年三季度单季 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.0004 | 0.005 | -108.16% | 0.0169 | 0.0118 | 43.22% |
加权平均净资产收益率微变
三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；前三季度该指标为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。收益水平整体维持低位，反映公司当前净资产获利能力尚未进入高增长区间。
| 指标 | 2026年三季度单季 | 2025年三季度单季 | 变动 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.02% | 0.21% | 减少0.23个百分点 | 0.74% | 0.51% | 增加0.23个百分点 |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年年末的13.16亿元大幅增长66.47%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收质量有所下降，后续需警惕坏账计提风险，对现金流形成潜在拖累。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 21.91 | 13.16 | +66.47% |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元大幅下滑81.52%。应收票据规模锐减，侧面反映公司当期收到的高流动性票据类结算资产减少，回款结构发生明显变化。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 7624.21 | 41263.85 | -81.52% |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅下滑60.25%，去库存成效显著，公司库存周转效率得到明显提升，存货跌价风险随之下降。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比收缩
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，公司在销售端的投放力度有所收窄，费用管控效果显现。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.78 | 2.45 | -27.26% |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.67%，管理端的运营成本抬升明显，对当期利润形成一定挤压。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 4.60 | 2.60 | +76.67% |
财务费用由负转正
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由收益状态转为支出状态。主要原因是当期利息收入增长幅度低于利息支出变动，资金成本压力有所上升。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长310.33%。公司说明研发投入大幅增长，是由于上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模快速扩张，相关投入随之大幅增加，这也是导致当期利润总额同比大降14846%的核心原因。高额研发投入虽为长期技术储备，但短期大幅侵蚀利润，投资者需警惕研发转化不及预期的风险。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 18.67 | 4.55 | +310.33% |
经营现金流近乎腰斩
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%，是当期变动幅度最大的核心指标之一。公司称变动原因一方面是上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数，另一方面是科技业务扩张带来研发人员薪酬、相关投入大幅增加，直接消耗经营现金流。经营现金流大幅缩水，意味着公司自身造血能力短期大幅弱化，流动性压力抬升。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 1.16 | 25.08 | -95.36% |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是当期支付其他与投资活动有关的现金从上年的25.53亿元降至9000万元，同时购建长期资产支付的现金同比有所增长，整体投资端现金消耗压力有所缓解。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。当期公司取得借款收到的现金大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金从上年的1.84亿元飙升至32.01亿元，直接导致筹资端净流入规模大幅缩水。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 3.20 | 6.97 | -54.09% |
整体来看，千里科技当前处于业务扩张的投入期，高额研发投入短期大幅压制利润、消耗现金流，叠加应收账款快速攀升，投资者需高度关注后续研发转化进度、回款情况以及流动性安全边际，警惕业绩不及预期的潜在风险。
