前三季度营收微增11%
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%。单第三季度公司营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%，三季度营收端出现阶段性承压。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
公司表示前三季度营收增长主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升，但三季度营收下滑也反映出当期市场需求端存在一定压力。
净利润分化明显
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度该指标为-178.32万元，同比下滑108.07%。前三季度整体净利润端看似增长，但合并层面净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损幅度进一步扩大。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
三季度净利润转亏主要系公司调整力帆红星广场项目销售模式为自持运营，计提大额商誉减值准备，直接减少当期利润。
扣非净利润承压
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负，当期实现小幅转正。但单三季度扣非净利润为-4890.70万元，陷入亏损状态。非经常性损益合计贡献收益6974.19万元，若剔除政府补助等非经常性收益，公司主业盈利水平仍较为薄弱。
基本每股收益波动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润变动趋势完全匹配，反映出当期盈利水平的阶段性跳水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益表现
对应扣非净利润的表现，公司前三季度扣非每股收益仅维持极低水平，三季度扣非后每股收益转负，进一步凸显主业造血能力尚未稳固，盈利质量存在明显瑕疵。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.43%。应收账款规模快速扩张，远超同期营收11%的增速，意味着公司营收质量下降，大量收入以赊销形式确认，后续存在坏账计提增加的潜在风险。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91 | 13.16 | 66.43 |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.53%。应收票据规模骤降，一方面可能是公司当期大量票据用于支付结算，另一方面也反映出下游客户以票据形式支付货款的意愿下降，现金流回款质量有所弱化。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21 | 41263.85 | -81.53 |
加权平均净资产收益率微升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体净资产收益率处于极低水平，公司资产盈利效率有待大幅提升。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅减少60.25%，存货规模显著收缩，反映出公司前期去库存策略成效明显，库存积压风险得到一定释放，资金占用情况有所缓解。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40 | 18.61 | -60.25 |
销售费用同比缩减
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用规模收缩，主要系公司优化营销投放策略，缩减非必要销售环节开支，在营收增长的背景下实现销售费用率下降。
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用大幅攀升，主要系报告期内人员规模扩张、办公运营相关开支同步增加，对当期利润形成一定挤压。
财务费用由负转正
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出。主要原因是当期利息收入规模不及上年同期，同时利息支出相对刚性，导致财务费用由负转正，增加了公司当期费用负担。
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309%。研发投入暴增，主要系上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步增加。高额的研发投入虽然面向长期技术布局，但短期对利润形成巨大侵蚀，也是当期利润总额巨亏的核心原因之一。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.00 |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。公司表示变动原因一方面是上年同期收到大额偶发性经营相关款项抬高基数，另一方面是当期研发人员薪酬、研发相关开支大幅增加，直接消耗大量经营现金流。经营现金流近乎腰斩，意味着公司主业造血能力大幅弱化，流动性安全边际有所下降。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。主要系上年同期存在大额对外投资支付，当期该类大额支出减少，同时当期购建长期资产支付8.65亿元，主要投向智能驾驶相关产能、技术布局。
筹资活动现金流下滑
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。当期公司取得借款收到9.12亿元，同时支付其他与筹资活动相关的现金达32.01亿元，大额筹资端支出导致筹资活动净流入规模大幅缩减，整体现金流平衡压力有所上升。
风险提示
公司当前利润总额同比下滑超148倍，经营活动现金流近乎枯竭，叠加高额持续的研发投入对利润的长期侵蚀，同时应收账款大幅攀升暗藏坏账风险，投资者需高度警惕公司后续主业盈利不及预期、现金流进一步承压的潜在风险。
