千里科技前三季度利润总额大降14846.02% 经营现金流锐减95.36% 财报深度解读

2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11.00%；单三季度营收为25.91亿元，较上年同期同比下滑6.20%。增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，带动整体营收规模抬升，但单季度营收出现阶段性下滑，需警惕后续增长持续性。

2026年前三季度公司净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损幅度有所扩大；其中归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%，增长原因来自主营业务收入增加、综合毛利率提升。但单三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，较上年同期同比下滑108.07%，主要受当期计提商誉减值准备影响。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该数值为负，实现阶段性转正。但单三季度扣非净利润为-4890.70万元，较上年同期大幅转负，主要受当期“力帆红星广场”项目调整销售模式后计提商誉减值影响，核心主营业务盈利质量出现短期波动。

2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%，与归母净利润增长幅度匹配。单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下滑108.16%，对应单季度归母净利润的大幅下滑。

扣非每股收益随扣非净利润同步变动，2026年前三季度对应扣非每股收益小幅转正，单三季度受扣非净利润转负影响同步降至负值，反映扣非口径下单位股本的盈利水平出现阶段性亏损。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，增幅接近66.5%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收回款能力有所弱化，后续需警惕坏账计提规模上升的潜在风险。

截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超过80%。应收票据规模大幅减少，或与公司票据结算方式调整、票据兑付变现相关，需关注其对日常经营现金流的实际影响。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体ROE处于极低水平，反映公司净资产的盈利效率仍处于低位。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅减少，降幅接近60.25%。存货规模大幅收缩，一方面或反映公司去库存策略见效，另一方面也需关注是否存在备货不足影响后续订单交付的风险。

2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用规模下降，或来自公司销售端投入策略调整，一定程度上对冲了其他费用的增长压力。

2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理端开支规模大幅抬升，推高了整体营业总成本。

2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。主要原因是当期利息收入增长不足以覆盖利息费用及其他财务开支，公司资金相关成本压力有所上升。

2026年前三季度研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.0%，是费用端增长最显著的项目。增长原因来自上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张、研发投入相应增加。高额研发投入虽为长期技术布局，但短期大幅侵蚀利润，对当期业绩形成明显冲击。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。主要原因一是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，二是本期科技业务扩张、研发人员规模扩大导致相关现金支出大幅增加。经营造血能力大幅弱化，是当前公司最值得警惕的财务信号。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期存在大额其他与投资活动相关的现金支付，本期该类支出大幅减少，当期购建长期资产支付的现金虽增至8.65亿元，但整体投资端现金压力有所缓解。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑53.95%。当期筹资活动现金流入规模虽有所提升，但支付其他与筹资活动有关的现金大幅增至32.01亿元，最终导致筹资端净流入规模明显收缩。

针对上述多项核心财务指标的大幅异动，提醒投资者高度关注公司研发投入转化效率、应收账款回款进度、经营现金流后续修复情况，警惕业绩波动带来的投资风险。

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