营业收入保持正向增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11%，其中单第三季度营收为25.91亿元，同比小幅下降6.2%。公司表示营收增长主要得益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润呈现分化走势
前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%。业绩变动主要受两方面因素影响：前三季度主营业务收入增长、毛利率提升带动利润上行，而第三季度公司调整力帆红星广场项目运营模式，计提商誉减值准备直接侵蚀当期利润。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润转正难度较大
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该数值为负值，实现阶段性扭正，但单三季度扣非净利润为-4890.70万元，主业造血能力在第三季度出现明显滑坡。公司提到扣非利润阶段性改善来自汽车出口业务毛利提升，但智驾业务大规模投入持续对主业利润形成挤压。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益随利润波动
基本每股收益变动完全匹配归母净利润走势，前三季度录得0.0169元/股，同比增长43.22%，第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%。同期稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，公司当前暂无潜在稀释性股份对每股收益形成摊薄。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。该指标整体仍处于极低水平，公司净资产盈利效率尚未得到实质性修复。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长66.47%。应收账款大幅增长或与汽车出口业务规模扩张相关，后续需警惕海外客户回款周期拉长、坏账计提增加的潜在风险，对公司现金流形成进一步占用。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | 66.47 |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据规模大幅收缩
截至报告期末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.53%。应收票据规模锐减，大概率是公司将大量票据进行了贴现背书，或是下游客户结算方式发生明显改变，更多采用赊销模式替代票据支付，侧面印证应收账款快速增长的行业背景。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.53 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降60.25%。存货规模显著收缩，一方面可能是公司优化供应链管理、去库存成效显现，另一方面也需要关注是否存在部分存货因项目模式调整，重分类至投资性房地产等其他非流动资产科目，导致存货账面数值减少。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25 |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比明显下降
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下降27.26%。销售费用缩减，或与公司调整营销投放策略、出口业务销售环节费率低于国内市场相关，在营收同比增长的背景下，销售费用率呈现明显下降趋势。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用近乎翻倍增长
前三季度管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元大幅增长76.67%。管理费用快速攀升，主要来自千里智驾纳入合并报表后，管理人员规模扩张、相关运营开支同步增加，叠加自持物业运营相关管理成本上升，共同推高当期管理费用规模。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | 76.67 |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由正转负为正
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出。变动主要原因是当期利息收入增长幅度低于利息支出的相对变化，同时公司融资结构调整导致相关手续费支出增加，最终使得财务费用由负转正。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 利息收入（万元） | 利息费用（万元） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 6845.11 | 4123.99 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | 5378.03 | 5543.61 |
研发费用暴增超3倍
前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长310.32%。这是本期利润端承压的核心因素之一，公司解释系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围后，研发人员规模快速扩大，智驾相关技术研发投入大幅增加，高额研发投入短期难以快速转化为收益，持续对当期利润形成消耗。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 310.32 |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%。一方面上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项抬高基数，另一方面本期支付给职工的现金同比大增125.37%，叠加研发投入相关现金支出增加、应收账款占用资金增多，共同导致经营现金流断崖式下跌，公司自身造血能力已大幅弱化。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流净流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期支付了大额其他与投资活动相关的现金，本期该类支出从25.53亿元降至9000万元，虽然本期购建长期资产支付的现金从1.93亿元升至8.65亿元，但整体投资端现金压力较上年同期有所缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 |
| 2025年前三季度 | -26.62 |
筹资活动现金流明显下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下滑54.09%。本期虽然取得借款收到的现金从1.5亿元增至9.12亿元，但支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元飙升至32.01亿元，大额筹资相关支出直接导致筹资活动净流入规模大幅缩水，公司筹资端获取净现金流的能力明显下降。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.09 |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
整体来看，千里科技当期在营收保持增长的背景下，利润和现金流端的核心指标出现大幅异动，高额研发投入、经营现金流骤降等问题值得投资者高度警惕，智驾业务的投入产出效率、应收账款回收情况将直接决定公司后续经营稳定性。
