营收单季下滑前三季逆势增长
2026年第三季度，千里科技单季度实现营业收入25.91亿元，同比下降6.20%；年初至报告期末累计营业收入达77.11亿元，较上年同期增长11.00%。营收增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升。
| 统计周期 | 营业收入金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20% |
| 2026年前三季度累计 | 77.11 | 11.00% |
| 2025年前三季度累计 | 69.46 | - |
归母净利润单季转亏前三季正增长
2026年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比大降108.07%；年初至报告期末归母净利润达7653.48万元，同比增长43.65%。单季利润转亏主要系公司调整“力帆红星广场”项目销售模式转为自持运营，计提商誉减值准备导致当期利润减少，前三季利润增长则得益于主营业务收入增加、综合毛利率提升。
| 统计周期 | 归母净利润金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07% |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65% |
| 2025年前三季度累计 | 5327.94 | - |
扣非净利润由正转负
2026年第三季度单季归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，年初至报告期末扣非净利润仅679.29万元。上年同期该指标为正，本报告期扣非净利润大幅下滑，主要受项目模式调整计提商誉减值影响，前三季微弱转正得益于汽车出口业务毛利水平提升。
| 统计周期 | 扣非净利润金额（万元） | 上年同期对比 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -4890.70 | 由正转负 |
| 2026年前三季度累计 | 679.29 | 由负转正 |
基本每股收益波动明显
2026年第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下降108.16%；年初至报告期末基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，变动趋势完全匹配归母净利润的波动特征。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0004 | -108.16% |
| 2026年前三季度累计 | 0.0169 | 43.22% |
| 2025年前三季度累计 | 0.0118 | - |
扣非每股收益同步转亏
受扣非净利润大幅下滑影响，2026年第三季度单季扣非每股收益同步转负，年初至报告期末扣非每股收益仅为0.0015元/股，盈利质量偏低，非经常性损益对当期净利润的贡献占比极高。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月30日，公司应收账款余额达21.91亿元，较上年度末的13.16亿元大幅增长，增幅超66%。应收账款快速扩张或与出口销售规模扩大相关，后续需警惕海外回款周期拉长、坏账风险抬升的潜在隐患。
| 时间节点 | 应收账款金额（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | +66.44% |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据规模大幅缩水
截至2026年9月30日，公司应收票据余额仅7624.21万元，较上年度末的4.13亿元大幅下降，降幅超81%，侧面反映公司本期票据结算占比大幅降低，回款结构出现明显变化。
| 时间节点 | 应收票据金额（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52% |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
加权平均净资产收益率微幅波动
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，整体盈利对净资产的撬动作用十分微弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.02% | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 0.74% | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月30日，公司存货余额为7.40亿元，较上年度末的18.61亿元大幅下降，降幅超60%，反映公司本期库存去化成效显著，存货周转效率明显提升。
| 时间节点 | 存货金额（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.14% |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比大幅收缩
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下降27.26%，主要系公司优化销售投放策略，缩减非必要市场推广开支，降本成效显现。
| 统计周期 | 销售费用金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.78 | -27.26% |
| 2025年前三季度累计 | 2.45 | - |
管理费用同比近乎翻倍
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元大幅增长76.68%，主要系千里智驾纳入合并报表后，管理人员规模扩张、相关运营开支增加所致。
| 统计周期 | 管理费用金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4.60 | +76.68% |
| 2025年前三季度累计 | 2.60 | - |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净利息收入转为当期净支出。主要系本期利息收入增长幅度不及利息支出变动，叠加汇兑等相关支出增加所致。
| 统计周期 | 财务费用金额（万元） | 上年同期对比 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2758.19 | 由负转正 |
| 2025年前三季度累计 | -8384.42 | - |
研发费用暴增三倍
2026年前三季度公司研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长309.88%，是所有费用项目中增幅最高的一项。主要系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围后，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步激增。
| 统计周期 | 研发费用金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 18.67 | +309.88% |
| 2025年前三季度累计 | 4.55 | - |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下降95.36%。一方面上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高基数，另一方面本期研发人员薪酬、研发相关投入大幅增加，直接消耗经营现金流。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.16 | -95.36% |
| 2025年前三季度累计 | 25.08 | - |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。主要系上年同期支付大额其他与投资活动有关的现金，本期该类支出大幅减少，同时本期购建长期资产支付的现金同比有所增长。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期对比 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -8.09 | 净流出规模大幅收窄 |
| 2025年前三季度累计 | -26.62 | - |
筹资活动现金流同比下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下降超50%，主要系本期支付其他与筹资活动有关的现金大幅增加，抵消了借款规模增长带来的现金流入增量。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3.20 | -53.96% |
| 2025年前三季度累计 | 6.97 | - |
风险提示
千里科技本期研发投入的高增长尚未完全转化为对等的盈利增量，经营活动现金流大幅缩水，扣非净利润仅数百万元，盈利高度依赖非经常性损益支撑。投资者需警惕后续研发持续高投入对利润的侵蚀，以及应收账款高企带来的回款不确定性风险。
