营业收入小幅增长
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%。单三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期同比下滑6.2%。公司表示前三季度营收增长主要得益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升。
| 指标 | 2026年三季度 | 2025年三季度 | 变动幅度(%) | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 25.91 | 27.62 | -6.20 | 77.11 | 69.46 | 11.00 |
净利润增速分化
前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.65亿元，较上年同期的5.33亿元同比增长43.65%。但单三季度该指标为-178.32万元，较上年同期同比下滑108.07%。变动原因显示，三季度净利润下滑主要源于公司优化资产结构，将下属控股子公司的“力帆红星广场”项目开发产品调整为自持运营模式，同时计提商誉减值准备，直接减少了当期利润。
| 指标 | 2026年三季度 | 2025年三季度 | 变动幅度(%) | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 归母净利润(万元) | -178.32 | 2223.71 | -108.07 | 76534.85 | 53279.39 | 43.65 |
扣非净利润扭亏为盈
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该数值为负，实现扭亏为盈。单三季度扣非净利润为-4890.70万元，较上年同期大幅下滑，主要受“力帆红星广场”项目销售模式变更导致的商誉减值计提影响。公司称前三季度扣非盈利提升核心驱动因素是汽车出口规模扩大带动毛利水平上行。
| 指标 | 2026年三季度(万元) | 2026年前三季度(万元) |
|---|---|---|
| 扣非归母净利润 | -4890.70 | 679.29 |
基本每股收益同向变动
前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%。单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下滑108.16%，变动趋势与归母净利润完全匹配，核心驱动因素均为当期归母净利润的增减变化。
| 指标 | 2026年三季度 | 2025年三季度 | 变动幅度(%) | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益(元/股) | -0.0004 | 0.005 | -108.16 | 0.0169 | 0.0118 | 43.22 |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，收益水平的波动与当期盈利表现直接相关。
| 指标 | 2026年三季度(%) | 2025年三季度(%) | 变动百分点 | 2026年前三季度(%) | 2025年前三季度(%) | 变动百分点 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.02 | 0.21 | -0.23 | 0.74 | 0.51 | 0.23 |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年年末的13.16亿元同比大幅增长，增幅超过66%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收增长的质量有所下降，资金回笼效率降低，后续存在坏账计提规模扩大的潜在风险，需投资者重点关注回款进度。
| 项目 | 2026年9月30日(亿元) | 2025年12月31日(亿元) |
|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91 | 13.16 |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超过80%。应收票据规模的快速减少，一方面可能是公司前期票据集中兑付，另一方面也反映出公司当期营收结算方式中票据占比大幅降低，更多采用赊销模式，与应收账款大幅增长的变动趋势形成印证。
| 项目 | 2026年9月30日(万元) | 2025年12月31日(万元) |
|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21 | 41263.85 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅减少，降幅超过60%。存货规模大幅收缩，一方面体现出公司库存去化效率提升，产品周转速度加快，另一方面也需警惕后续是否存在备货不足，无法匹配出口销售规模扩张需求的潜在问题。
| 项目 | 2026年9月30日(亿元) | 2025年12月31日(亿元) |
|---|---|---|
| 存货 | 7.40 | 18.61 |
销售费用同比下滑
2026年前三季度，公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用规模下降，主要得益于公司汽车出口业务占比提升，海外渠道推广的边际投入效率优化，国内线下营销费用有所收缩。
| 项目 | 2026年前三季度(亿元) | 2025年前三季度(亿元) |
|---|---|---|
| 销售费用 | 1.78 | 2.45 |
管理费用近乎翻倍
2026年前三季度，公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用大幅增长，主要源于报告期内合并千里智驾后，管理人员规模扩张，对应的职工薪酬、办公运营等相关支出同步提升。
| 项目 | 2026年前三季度(亿元) | 2025年前三季度(亿元) |
|---|---|---|
| 管理费用 | 4.60 | 2.60 |
财务费用由负转正
2026年前三季度，公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由大额净收益转为净支出。变动原因主要是当期利息收入规模有所收缩，同时利息支出的抵扣效应减弱，叠加融资成本相关支出增加，导致财务费用由负转正，公司资金成本压力有所上升。
| 项目 | 2026年前三季度(万元) | 2025年前三季度(万元) |
|---|---|---|
| 财务费用 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用激增超3倍
2026年前三季度，公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309%。研发投入大幅攀升，主要是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模快速扩张，智驾相关技术研发投入全面增加。高额研发投入虽为长期技术储备，但短期大幅侵蚀利润，是当期利润总额大幅亏损的核心原因之一。
| 项目 | 2026年前三季度(亿元) | 2025年前三季度(亿元) |
|---|---|---|
| 研发费用 | 18.67 | 4.55 |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。公司披露的变动原因显示，上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，同时叠加科技业务扩张导致研发人员薪酬、相关投入大幅增加，直接导致经营现金流近乎腰斩。该指标大幅下滑需引起投资者高度警惕，公司自身造血能力短期出现明显弱化。
| 项目 | 2026年前三季度(亿元) | 2025年前三季度(亿元) |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 1.16 | 25.08 |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期公司支付大额其他与投资活动有关的现金，当期该类支出大幅减少，同时当期购建长期资产支付的现金同比有所增加，整体投资端现金压力较上年同期明显缓解。
| 项目 | 2026年前三季度(亿元) | 2025年前三季度(亿元) |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流下滑
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超50%。主要是当期公司支付其他与筹资活动有关的现金大幅增加，远高于上年同期水平，抵消了取得借款收到现金的增长部分，最终导致筹资活动净流入规模明显收缩。
| 项目 | 2026年前三季度(亿元) | 2025年前三季度(亿元) |
|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 3.20 | 6.97 |
风险提示
综合来看，重庆千里科技前三季度营收增长的背后隐藏着多重隐忧：利润总额同比大降超148倍，经营活动现金流近乎枯竭，研发费用短期激增大幅吞噬利润，应收账款规模快速攀升。虽然汽车出口业务带来阶段性毛利提升，但核心盈利对非经常性损益的依赖度较高，后续智驾业务的商业化落地进度、研发投入的投入产出效率、应收账款的回款情况均存在较大不确定性，建议投资者密切跟踪后续经营数据，警惕业绩波动风险。
