营业收入变动情况
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，同比增长11.00%；单第三季度实现营业收入25.91亿元，同比下滑6.20%。整体前三季度营收保持正向增长，主要得益于汽车业务出口销售规模扩大带动收入提升，但单季度营收出现阶段性下滑，需警惕后续市场需求波动风险。
| 指标 | 2026年数据 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 单三季度营业收入 | 25.91亿元 | -6.20% |
| 前三季度营业收入 | 77.11亿元 | 11.00% |
净利润表现分化
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，增长主要来自主营业务收入增加、综合毛利率提升；但单三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，主要系当期计提商誉减值准备直接侵蚀当期利润。值得注意的是，合并层面前三季度净利润整体为-3.59亿元，归母净利润的正向表现与整体亏损形成明显反差，少数股东损益亏损达4.36亿元，投资者需关注子公司经营风险。
| 指标 | 2026年数据 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 单三季度归母净利润 | -178.32万元 | -108.07% |
| 前三季度归母净利润 | 7653.48万元 | 43.65% |
| 前三季度合并净利润 | -3.59亿元 | - |
扣非净利润表现
单三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，较上年同期由正转负，主要受当期计提商誉减值准备影响；前三季度扣非净利润仅为679.29万元，盈利规模极低，公司主业自身造血能力依然薄弱，利润端高度依赖非经常性损益支撑。当期计入当期损益的政府补助达2.13亿元，对利润的贡献占比极高，若后续相关补助政策变动，将直接影响公司盈利稳定性。
基本每股收益变动
单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%；前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，变动趋势与归母净利润完全匹配。单季度每股收益近乎归零，反映出当期盈利端的阶段性承压，前三季度每股收益绝对值仍处于极低水平，股东实际回报空间十分有限。
| 指标 | 2026年数据 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 单三季度基本每股收益 | -0.0004元/股 | -108.16% |
| 前三季度基本每股收益 | 0.0169元/股 | 43.22% |
加权平均净资产收益率
单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。整体净资产收益率长期处于1%以下的极低区间，公司净资产的盈利效率明显偏低，资产回报能力不足。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，增幅超66%。应收账款规模快速扩张，远超营收11%的同比增速，反映出公司销售回款能力明显弱化，下游客户占压资金情况加剧，后续坏账计提压力将显著上升，直接侵蚀未来利润空间。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91亿元 | 13.16亿元 |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅减少，降幅超81%。应收票据规模快速收缩，一方面可能是公司将大量票据贴现换取流动性，另一方面也反映出当期销售结算中票据占比大幅下降，低风险的票据回款占比降低，高风险的应收账款占比提升，整体回款质量明显下滑。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21万元 | 4.13亿元 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅减少，降幅超60%。存货规模快速收缩，一方面可能是公司加快库存去化、改善库存周转效率，另一方面也需警惕是否存在主动缩减备货、后续产能投放收缩的情况，需结合后续产销数据判断实际经营走向。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 存货 | 7.40亿元 | 18.61亿元 |
销售费用同比下降
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，上年同期为2.45亿元，同比下滑约27%。销售费用投入缩减，反映出公司当期市场推广、渠道投放力度有所减弱，若后续销售端投入持续收缩，可能对营收长期增长动力产生负面影响。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 销售费用 | 1.78亿元 | 2.45亿元 |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，上年同期为2.60亿元，同比增长超76%。管理费用规模大幅攀升，主要来自人员规模扩张等相关支出增加，运营管理成本快速抬升，对利润形成明显挤压。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 管理费用 | 4.60亿元 | 2.60亿元 |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由收益转为支出。其中当期利息收入为6845.11万元，上年同期为5378.03万元，利息费用为4123.99万元，上年同期为5543.61万元，财务费用由负转正主要是汇兑损益等其他支出增加所致，公司资金相关收益能力明显下降。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用 | 2758.19万元 | -8384.42万元 |
研发费用暴增
2026年前三季度公司研发费用达18.67亿元，上年同期仅为4.55亿元，同比增幅超309%。研发费用大幅增长，主要系上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张、研发投入相应增加。高额研发投入虽为长期技术布局，但短期直接大幅侵蚀利润，当期研发费用规模远超前三季度营收的24%，投入产出效率尚待验证。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 研发费用 | 18.67亿元 | 4.55亿元 |
经营活动现金流断崖式下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，上年同期为25.08亿元，同比大幅下滑95.36%。一方面上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高基数，另一方面当期研发人员规模扩大、支付给职工及为职工支付的现金达14.45亿元，同比增长超125%，叠加购买商品支付的现金同比增加超16%，共同导致经营现金流大幅缩水，公司主业造血能力急剧恶化。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 1.16亿元 | 25.08亿元 |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比收窄。当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达8.65亿元，上年同期仅为1.93亿元，长期资产构建支出大幅增加，是当期投资端大额资金流出的核心原因。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -8.09亿元 | -26.62亿元 |
筹资活动现金流明显收缩
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，上年同期为6.97亿元，同比下滑超54%。当期收到其他与筹资活动有关的现金达28.76亿元，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，大额往来净支出导致筹资端净流入规模大幅缩减，公司外部资金筹措的净流入能力明显下降。
整体来看，千里科技当期多项核心财务指标出现异常波动，高额研发投入短期难以转化为收益、经营现金流近乎枯竭、盈利高度依赖政府补助，投资者需高度警惕相关经营风险，理性评估公司长期价值。
