营收端小幅增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度实现营业收入25.91亿元，较上年同期同比下降6.2%。营收端整体保持正增长，但单季度出现下滑，后续业务增长的可持续性有待观察。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 25.91 | -6.20% |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00% |
净利润波动明显
2026年前三季度公司净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损幅度有所扩大。其中归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期同比增长43.65%；单第三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，较上年同期同比下滑108.07%。利润端整体呈现合并层面亏损扩大、归母净利润阶段性增长的分化态势，非经常性损益对归母净利润的支撑作用较为明显。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -178.32 | -108.07% |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65% |
扣非净利润大幅转弱
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为679.29万元，上年同期为大额亏损，本期刚实现微利；单第三季度扣非净利润为-4890.70万元，由盈转亏。该指标表现远弱于归母净利润，说明公司主营业务自身造血能力尚未完全稳固，盈利质量存在明显瑕疵。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益分化
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%；单第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下滑108.16%，与归母净利润的变动趋势完全匹配。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.0004 | -108.16% |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22% |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。该指标整体处于极低区间，公司净资产的盈利效率偏弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.02% | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74% | 增加0.23个百分点 |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长66.47%。应收账款增速远超同期营收增速，说明公司回款效率明显下降，资金被下游客户占用规模大幅提升，坏账计提的潜在风险持续累积。
| 统计时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 13.16 | - |
| 2026年9月末 | 21.91 | +66.47% |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下降81.53%，应收票据规模的快速收缩，侧面反映出公司票据结算占比大幅降低，现金流的即时性保障有所减弱。
| 统计时点 | 应收票据（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 4.13 | - |
| 2026年9月末 | 0.76 | -81.53% |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元下降60.25%。存货规模大幅收缩，一方面可能是公司主动去库存的结果，另一方面也需要警惕是否存在备货不足无法匹配后续订单需求的风险。
| 统计时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 18.61 | - |
| 2026年9月末 | 7.40 | -60.25% |
销售费用同比下滑
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用投入收缩，在一定程度上可能影响后续市场拓展和产品推广力度，需关注后续营收端的增长是否会因此承压。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26% |
管理费用大幅增长
2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用规模大幅提升，主要系相关人员规模扩张等因素带动，整体运营管理成本上升明显，对利润形成一定侵蚀。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.7% |
财务费用由负转正
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由大额收益转为费用支出。主要原因是本期利息收入规模较上年同期有所下降，利息支出的相对占比提升，公司资金成本端压力有所上升。
| 统计周期 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2025年前三季度 | -8384.42 |
| 2026年前三季度 | 2758.19 |
研发费用激增三倍
2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长310%，是所有费用项中增幅最高的项目。该增长主要来自上年四季度纳入合并报表的千里智驾业务，研发人员规模大幅扩张带动投入激增。大额研发投入虽然面向长期技术布局，但短期直接大幅吞噬当期利润，是本期利润总额大幅下滑的核心原因之一。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
| 2026年前三季度 | 18.67 | +310% |
经营现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下降95.36%。一方面上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬升了基数，另一方面研发人员薪酬、研发相关投入大幅增加，直接导致经营端造血能力骤降，公司日常运营的现金流稳定性面临考验。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36% |
投资现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要系上年同期支付大额其他与投资活动相关的现金，本期该类支出大幅减少，同时本期购建长期资产支付的现金同比有所增长，整体投资端支出压力较上年明显缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2025年前三季度 | -26.62 |
| 2026年前三季度 | -8.09 |
筹资现金流大幅下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降54.09%。本期筹资端收到借款规模有所增长，但支付其他与筹资活动有关的现金大幅提升，最终筹资活动净流入规模较上年近乎腰斩，外部融资的现金流支撑力度明显减弱。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.09% |
综合来看，千里科技本期研发投入的爆发式增长虽然指向长期技术布局，但短期对利润、现金流的冲击已经充分显现，同时应收账款高增、经营现金流骤降等问题也暗藏运营风险，投资者需充分关注后续研发投入转化效率、回款进度以及主营业务盈利质量的改善情况，警惕相关业绩波动风险。
