前三季度营业收入变动
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%。营收端整体保持正向增长，但单季度出现阶段性下滑，后续增长持续性有待观察。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 77.11 | 69.46 | +11.00% |
| 单三季度营业收入（亿元） | 25.91 | - | -6.20% |
净利润表现分化
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但合并层面净利润为-3.59亿元，较上年同期的-1.78亿元亏损幅度进一步扩大。单三季度归母净利润为-178.32万元，同比大降108.07%，由正转负，主要受当期商誉计提减值影响。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 7653.48 | 5327.94 | +43.65% |
| 合并净利润（万元） | -35912.73 | -17758.50 | 亏损扩大 |
| 单三季度归母净利润（万元） | -178.32 | - | -108.07% |
扣非净利润大幅波动
2026年前三季度扣除非经常性损益的归母净利润仅为679.29万元，上年同期该指标为负，实现阶段性转正，但单三季度扣非归母净利润为-4890.70万元，处于亏损状态。非经常性损益对归母净利润的贡献超过90%，主业造血能力仍显薄弱，盈利质量存疑。
基本每股收益变动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比提升43.22%；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润变动趋势完全匹配，单季度盈利转亏直接摊薄了每股收益水平。
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季度经营效益转负，拉低了季度净资产收益水平。
应收账款规模激增
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年年末的13.16亿元大幅增长66.45%。营收仅同比增长11%的背景下，应收账款增幅远超营收增速，意味着公司回款能力明显弱化，营收含金量下降，坏账风险同步抬升。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 21.91 | 13.16 | +66.45% |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元同比大降81.53%。应收票据规模大幅减少，一方面可能是公司将大量票据贴现兑付，另一方面也反映出下游客户支付结构发生明显变化，高流动性票据占比大幅降低。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 7624.21 | 41263.85 | -81.53% |
存货规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅下降60.25%。存货规模大幅下滑，一方面可能是公司主动去库存策略显效，另一方面也需警惕是否存在备货大幅收缩、后续供货能力不足的潜在问题。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比下降
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用投入缩减，或与公司调整销售策略、优化渠道投放有关，但也可能对后续市场拓展力度造成影响。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.78 | 2.45 | -27.26% |
管理费用大幅攀升
2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比大幅增长76.7%。管理费用规模接近翻倍，主要系人员规模扩张、运营相关投入增加所致，整体管控效率有所下降。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 4.60 | 2.60 | +76.70% |
财务费用由正转负
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由收益状态转为支出状态。主要原因是当期利息收入规模不及上年，同时利息支出相关的资金成本压力有所显现。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 2758.19 | -8384.42 | 由负转正 |
研发费用激增数倍
2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比暴涨309%。报告期内千里智驾纳入合并报表，研发人员规模大幅扩张，直接推动研发投入井喷，但高额研发投入尚未完全转化为对应收益，短期大幅侵蚀公司利润空间。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 18.67 | 4.55 | +309.00% |
经营现金流大幅跳水
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。一方面上年同期收到大额非经常性经营相关款项垫高基数，另一方面研发人员薪酬、研发投入大幅增加，直接导致经营端现金流近乎枯竭，主业造血能力大幅弱化，需警惕后续流动性风险。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 1.16 | 25.08 | -95.36% |
投资现金流收窄净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。主要是上年同期支付大额其他与投资活动有关的现金，本期该类支出大幅缩减，同时本期购建长期资产支付8.65亿元，对应智驾业务相关产能、技术布局投入。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -8.09 | -26.62 | 净流出大幅收窄 |
筹资现金流明显收缩
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。当期筹资端流入规模大幅增长，但对应支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，大幅抵消了筹资流入，筹资端净流入规模明显收缩，公司外部资金获取能力边际弱化。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 3.20 | 6.97 | -54.09% |
风险提示
整体来看，重庆千里科技2026年前三季度财报呈现出明显的“增收不增利、主业造血弱、研发投入高企”特征，利润总额同比下滑超148倍、经营现金流同比大降95%，叠加应收账款激增、盈利高度依赖非经常性损益，投资者需高度警惕公司后续盈利不及预期、现金流承压、研发投入转化不及预期的多重风险。
