营业收入变动情况
2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单三季度营业收入25.91亿元，较上年同期同比下降6.2%。收入端整体前三季度保持增长，但单季度出现下滑，后续增长持续性值得关注。
| 指标 | 2026年数据 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单三季度营业收入 | 25.91亿元 | -6.20% |
| 前三季度营业收入 | 77.11亿元 | 11.00% |
净利润变动情况
2026年前三季度公司净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损幅度进一步扩大；单三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，较上年同期同比下降108.07%。利润总额前三季度为-3.44亿元，同比降幅高达14846.02%，主要系千里智驾纳入合并报表后研发投入大幅增加，本报告期还计提了商誉减值准备，直接挤压利润空间。
| 指标 | 2026年数据 | 上年同期数据 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度净利润 | -3.59亿元 | -1.78亿元 | 亏损扩大 |
| 单三季度归母净利润 | -0.02亿元 | 0.24亿元 | -108.07% |
| 前三季度利润总额 | -3.44亿元 | 0.02亿元 | -14846.02% |
扣非净利润变动情况
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，单三季度扣非净利润为-4890.70万元。非经常性损益合计贡献6974.19万元，若剔除政府补助等非经常性收益，公司主营业务实际盈利水平非常薄弱，主业造血能力存在明显隐忧。
基本每股收益表现
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下降108.16%，完全匹配当期归母净利润的变动趋势，单季度盈利转亏直接拉低每股收益水平。
扣非每股收益表现
对应扣非净利润表现，公司扣非每股收益显著低于账面基本每股收益，进一步反映出公司当期账面盈利高度依赖非经常性损益支撑，主业实际盈利厚度不足，普通投资者容易被表面每股收益数据误导。
应收账款规模变化
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.47%，营收仅同比增长11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，说明公司回款能力明显弱化，大量收入以赊销形式确认，后续坏账计提风险显著提升。
| 时间节点 | 应收账款规模 | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91亿元 | +66.47% |
| 2025年12月31日 | 13.16亿元 | - |
应收票据规模变化
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为0.76亿元，较上年末的4.13亿元大幅下降81.52%，应收票据大幅缩水叠加应收账款大幅增长，反映出公司客户支付能力下降，高信用等级票据回款占比减少，更多采用赊销方式结算，账款回收不确定性同步提升。
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季度盈利转亏直接拉低当期净资产收益水平，整体净资产回报率处于极低区间，资产盈利效率偏弱。
存货规模变化
截至2026年9月末，公司存货账面余额为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降60.25%，存货规模大幅缩减，一方面可能是公司主动去库存优化库存结构，另一方面也需警惕是否存在大额存货结转计入营业成本、变相压低当期账面成本的情况，后续存货减值风险虽有所降低，但也需结合营收表现核实去库存的真实原因。
| 时间节点 | 存货规模 | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40亿元 | -60.25% |
| 2025年12月31日 | 18.61亿元 | - |
销售费用变动情况
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%，在汽车业务出口规模扩大的背景下，销售费用不增反降，需关注是否存在销售相关费用延后计提、压缩正常营销投入的情况，长期来看可能影响市场拓展的持续性。
管理费用变动情况
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理规模扩张、人员增加等因素推动管理费用大幅攀升，整体运营管理成本显著抬升，挤压利润空间。
财务费用变动情况
2026年前三季度公司财务费用为0.28亿元，上年同期为-0.84亿元，由净收益转为净支出，主要系当期利息收入增长幅度低于利息支出的变动，资金收益能力下降，利息支出压力逐步显现，公司资金成本端压力有所上升。
研发费用大幅增长
2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的项目，主要系千里智驾纳入合并报表后研发人员规模大幅扩张，研发投入同比暴增。大额研发投入虽然面向长期技术布局，但短期直接吞噬当期利润，且智驾业务商业化落地进度尚未明确，巨额研发投入的回报周期和产出效益存在高度不确定性。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 18.67亿元 | 4.55亿元 | +309.88% |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下降95.36%，降幅接近腰斩。一方面上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数，另一方面研发人员规模扩大导致支付给职工的现金同比增加8.04亿元，直接导致经营端造血能力近乎枯竭，现金流安全边际大幅收窄。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 1.16亿元 | 25.08亿元 | -95.36% |
投资活动现金流表现
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄，主要系上年同期存在大额其他投资相关现金流出，本期购建长期资产支付8.65亿元，主要投向智驾相关的资产布局，长期资产投入规模仍处高位。
筹资活动现金流表现
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降53.94%，当期取得借款收到9.12亿元，同时大额支付其他与筹资活动相关的现金32.01亿元，筹资端净流入规模大幅缩减，叠加经营端现金流大幅缩水，公司整体资金面的压力逐步显现。
投资风险提示
整体来看，重庆千里科技2026年前三季度财报呈现出“营收微增、利润大降、研发暴增、经营现金流近乎枯竭”的特征，账面盈利高度依赖非经常性损益，应收账款高增、回款弱化，巨额研发投入回报不确定性极高，投资者需警惕后续业绩不及预期、现金流持续承压的相关风险。
