营收季度与累计表现分化
2026年第三季度，千里科技单季度实现营业收入25.91亿元，较上年同期下滑6.20%；年初至报告期末累计营收达77.11亿元，同比增长11.00%，呈现单季度短期承压、累计规模稳步扩张的分化态势。公司提及前三季度营收增长主要由汽车业务出口销售规模扩大带动，出口渠道的拓展成为营收端核心支撑点。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润季度转亏 累计同比增长
单季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%，主要源于当期计提商誉减值准备，直接侵蚀当期利润。而年初至报告期末，归母净利润录得7653.48万元，同比增长43.65%，增长动力来自主营业务收入增加带动综合毛利率提升，整体盈利规模较上年同期有所扩容。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润季度转负 累计微盈
第三季度扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，同比由正转负，核心诱因是“力帆红星广场”项目调整销售模式后计提商誉减值，导致扣非端利润大幅收缩。前三季度扣非净利润录得679.29万元，实现微幅盈利，主要受益于汽车出口业务规模扩大带动毛利水平提升，主业造血能力边际改善。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 | 同比转亏 |
| 2026年前三季度 | 679.29 | 当期实现盈利 |
每股收益季度转负 累计同步提升
第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，完全匹配当期归母净利润的大幅下滑表现。前三季度基本每股收益达0.0169元/股，同比增长43.22%，与累计归母净利润的增幅保持一致，每股盈利水平随整体盈利规模同步抬升。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
加权平均ROE 季度转负 累计微升
第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季度净资产收益水平由正转负。前三季度该指标为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，累计净资产盈利能力小幅提升，但整体收益水平仍处于低位。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款余额达21.91亿元，较上年度末的13.16亿元增长66.43%，增幅显著。应收账款的快速扩张或与汽车出口业务结算周期相关，后续需警惕回款不及预期带来的坏账计提风险，对公司现金流形成潜在压力。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | 66.43 |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年度末的4.13亿元同比大降81.52%，应收票据规模的大幅收缩，大概率是公司加大票据兑付、加快资金回笼所致，流动资产结构出现明显调整。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货余额为7.40亿元，较上年度末的18.61亿元大幅下滑60.25%，去库存成效显著。结合前三季度营收增长的表现来看，公司存货周转效率明显提升，库存积压风险得到有效释放。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25 |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比明显压降
2026年前三季度，公司销售费用发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下滑27.26%，销售端费用管控成效突出，在营收规模同比增长的背景下，销售费用率同步下降，体现出渠道运营效率的优化。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用同比大幅增长
前三季度管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元增长76.68%，费用规模接近翻倍。管理费用的大幅攀升，大概率与公司人员规模扩张、自持商业项目运营相关支出增加有关，行政端运营成本抬升明显。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | 76.68 |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由负转正
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，同比由大额净收益转为净支出。变动主要源于当期利息收入规模有所下滑，同时利息支出虽同比小幅下降，但整体资金收益覆盖资金成本的能力转弱，财务端从收益端转向支出端。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 由负转正 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | - |
研发费用暴增超3倍
前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的科目。变动原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，智驾业务相关研发投入集中释放，高研发投入虽为长期技术布局，但短期大幅侵蚀利润，直接导致当期利润总额大幅亏损。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.88 |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营现金流净额近乎腰斩
前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%。一方面上年同期收到大额非经常性经营款项垫高基数，另一方面本期研发人员薪酬等相关现金支出大幅增加，直接导致经营端造血能力断崖式下滑，现金流压力显著抬升。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资现金流净流出大幅收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期该数值为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄69.61%。主要是上年同期存在大额对外投资现金流出，本期购建长期资产支出虽有所增长，但大额投资支付项减少，投资端现金消耗压力明显缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | 净流出大幅收窄 |
| 2025年前三季度 | -26.62 | - |
筹资现金流净额同比下滑
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下滑54.09%。本期虽取得借款收到的现金同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金规模同步大幅攀升，最终筹资端净流入规模较上年明显收缩，外部筹资获取现金流的能力边际下降。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.09 |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
整体来看，千里科技当前处于智驾业务投入期，高研发投入短期大幅挤压利润、消耗现金流，叠加应收账款快速攀升，投资者需重点关注后续研发投入的产出转化效率、应收账款回款进度，警惕短期盈利不及预期、现金流持续承压的相关风险。
