前三季度营收表现
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%，季度端营收出现阶段性收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 77.11亿元 | 69.46亿元 | +11.00% |
| 单三季度营业收入 | 25.91亿元 | 27.62亿元 | -6.20% |
净利润走势分化
公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%；但单三季度归母净利润仅为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%，由正转负。业绩变动主要源于本报告期公司调整下属子公司项目开发产品为自持运营模式，计提商誉减值准备直接侵蚀当期利润。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 7653.48万元 | 5327.94万元 | +43.65% |
| 单三季度归母净利润 | -178.32万元 | 2452.41万元 | -108.07% |
扣非净利润承压
前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅为679.29万元，盈利规模极低，而单三季度扣非净利润为-4890.70万元，已陷入阶段性亏损。非经常性损益对当期利润贡献高达6974.19万元，其中政府补助一项就达到2.13亿元，主业造血能力明显偏弱。
| 指标 | 2026年前三季度 | 单三季度 |
|---|---|---|
| 扣非净利润 | 679.29万元 | -4890.70万元 |
| 非经常性损益合计 | 6974.19万元 | 4712.38万元 |
基本每股收益变动
前三季度公司基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%，与归母净利润增速匹配。但单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，三季度单季盈利完全转负，每股收益由正转亏。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0169元/股 | 0.0118元/股 | +43.22% |
| 单三季度基本每股收益 | -0.0004元/股 | 0.005元/股 | -108.16% |
扣非每股收益表现
对应扣非净利润的表现，公司前三季度扣非每股收益仅约0.0015元/股，几乎接近盈亏平衡点，单三季度扣非每股收益为-0.0108元/股，主业单季已出现实质性亏损，盈利质量堪忧。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达到21.91亿元，较上年度末的13.16亿元大幅增长66.48%。在前三季度营收仅同比增长11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，意味着公司营收质量明显下降，大量收入以赊销形式确认，后续坏账回收风险显著抬升。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91亿元 | 13.16亿元 | +66.48% |
应收票据骤降
截至报告期末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑81.53%。应收票据规模大幅收缩，侧面反映出公司下游客户结算方式发生变化，高流动性的票据结算占比快速降低，更多转向信用账期更长的应收账款模式，回款不确定性进一步提升。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21万元 | 4.13亿元 | -81.53% |
加权平均净资产收益率
前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，盈利水平处于极低区间。单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季净资产已出现小幅减值。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.74% | 0.51% | +0.23pct |
| 单三季度加权平均净资产收益率 | -0.02% | 0.21% | -0.23pct |
存货规模大幅收缩
截至报告期末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下滑60.25%。存货规模快速下降，一方面可能是公司主动去库存，另一方面也需警惕是否存在通过大幅折价清库存换取短期营收的情况，长期来看可能影响后续毛利水平。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40亿元 | 18.61亿元 | -60.25% |
销售费用同比下降
前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用大幅收缩，可能是公司缩减了市场投放、营销推广相关开支，后续是否会影响产品市场份额的巩固和拓展，需要投资者持续关注。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1.78亿元 | 2.45亿元 | -27.26% |
管理费用近乎翻倍
前三季度公司管理费用达到4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.67%，管理端开支大幅攀升，直接侵蚀公司利润空间，内部运营管控效率出现明显下滑。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 4.60亿元 | 2.60亿元 | +76.67% |
财务费用由正转负
前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中当期利息收入为6845.11万元，较上年同期小幅增长，利息费用为4124.00万元，较上年同期有所下降，财务费用转正主要是汇兑损失等其他因素导致，公司资金收益能力出现阶段性下降。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用 | 2758.19万元 | -8384.42万元 |
| 利息收入 | 6845.11万元 | 5378.03万元 |
| 利息费用 | 4124.00万元 | 5543.61万元 |
研发费用暴增数倍
前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的科目。公司解释该变动源于上年四季度千里智驾纳入合并报表，研发人员规模大幅扩张，研发投入相应激增。但巨额研发投入当前尚未转化为对等的收益增量，研发投入的产出效率、商业化落地进度均存在较大不确定性，相关风险值得投资者警惕。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 18.67亿元 | 4.55亿元 | +309.88% |
经营活动现金流骤降
前三季度公司经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，是所有核心财务指标中降幅第二高的科目。公司称变动原因是上年同期收到大额非经常性经营款项抬升基数，叠加本期研发人员薪酬等投入大幅增加。经营造血能力近乎枯竭，公司日常运营现金流承压明显。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 1.16亿元 | 25.08亿元 | -95.36% |
投资活动现金流收窄
前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。主要是上期支付了大额其他与投资活动有关的现金，本期该类支出从25.53亿元降至9000万元，当期购建长期资产支付的现金从1.93亿元增至8.65亿元，公司现阶段仍在持续布局长期资产投入。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -8.09亿元 | -26.62亿元 |
筹资活动现金流下滑
前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。当期筹资活动现金流入大幅增长，但流出端同步激增，尤其是支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元增至32.01亿元，公司筹资端的资金成本和流出压力显著上升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 3.20亿元 | 6.97亿元 | -54.09% |
综合来看，重庆千里科技当前面临研发投入高企、经营现金流近乎枯竭、应收账款大幅攀升的多重压力，账面盈利高度依赖非经常性损益，主业实际造血能力偏弱，相关风险值得投资者高度警惕。
