前三季度营收实现两位数增长
2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11.00%。单第三季度营收为25.91亿元，同比小幅下滑6.20%，营收端整体呈现前高后低的走势。营收增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率有所提升。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20% |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00% |
净利润走势分化
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%。但单第三季度归母净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%，主要系本期计提商誉减值准备，直接侵蚀当期利润。而合并口径下的前三季度净利润为-3.59亿元，较上年同期的-1.78亿元亏损幅度进一步扩大，少数股东损益亏损超过4.35亿元，成为拖累整体净利润的核心因素。
| 统计周期 | 归母净利润 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32万元 | -108.07% |
| 2026年前三季度 | 7653.48万元 | 43.65% |
扣非净利润短期转负
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，而第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元，由正转负。扣非利润下滑主要受“力帆红星广场”项目调整销售模式，计提大额商誉减值影响，主业造血能力短期承压，需要投资者关注后续主业盈利修复进度。
基本每股收益波动明显
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%。第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比大幅下滑108.16%，与归母净利润变动趋势完全匹配，每股收益的短期波动也反映出公司当期盈利端的不稳定性。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16% |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22% |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长66.43%。在营收仅同比增长11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，意味着公司收入质量有所下滑，大量营收未转化为实际现金流入，后续存在坏账计提增加的潜在风险。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91亿元 | 13.16亿元 | +66.43% |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑81.52%。应收票据规模骤降，一方面可能是公司将大量票据贴现用于补充流动性，另一方面也反映出下游客户结算方式发生变化，票据支付占比明显降低。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21万元 | 4.13亿元 | -81.52% |
加权平均净资产收益率小幅提升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，ROE水平整体处于低位，公司净资产盈利效率仍有待提升。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下滑60.25%。存货规模快速收缩，一方面可能是公司主动去库存、优化供应链管理成效显现，另一方面也需警惕是否存在备货不足，无法匹配后续出口业务扩张需求的问题。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40亿元 | 18.61亿元 | -60.25% |
销售费用同比明显收缩
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。在营收增长的背景下销售费用不增反降，主要是公司优化了营销投放结构，缩减了非必要的市场推广支出，费用管控效率有所提升。
管理费用近乎翻倍
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.67%。管理费用大幅增长，主要是报告期内公司人员规模扩张，职工薪酬等相关管理类开支明显增加，整体运营管理成本有所抬升。
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。主要原因是本期利息收入规模增长不及利息支出，叠加资金使用成本有所上升，导致财务费用由负转正，对当期利润形成一定侵蚀。
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增幅达309.88%，是所有费用项中增幅最高的科目。研发费用暴增主要系上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入相应激增。高额研发投入虽然为长期技术布局蓄力，但短期对利润的冲击十分显著，直接导致本期利润总额出现超万分之十四万的同比降幅。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +309.88% |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。现金流骤降一方面是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面本期研发人员规模扩大、支付给职工的现金同比大增125.36%，叠加购买商品支付的现金同比增长16.48%，共同导致经营端造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16亿元 | -95.36% |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比明显收窄。主要系本期支付其他与投资活动有关的现金仅为9000万元，较上年同期的25.53亿元大幅减少，同时本期购建长期资产支付的现金为8.65亿元，较上年同期的1.93亿元有所增长，整体投资节奏从大额对外投资转向内部资产购建。
筹资活动现金流明显回落
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑53.91%。筹资端现金流入规模增长的同时，支付其他与筹资活动有关的现金同比大幅攀升，最终导致筹资活动净现金流较上年明显减少，公司外部筹资获取的净资金支持有所弱化。
整体来看，千里科技本期高研发投入换来了营收的阶段性增长，但也直接导致利润总额出现极端下滑，同时经营现金流大幅缩水、应收账款激增，多重指标异动指向公司当前处于业务转型高投入期，盈利质量和现金流稳定性均面临考验，投资者需警惕后续持续大额研发投入带来的业绩承压风险。
