重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02% 经营现金流下滑95.36%

2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11.00%；单三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.20%。增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升。

前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，主要受益于主营业务收入增加、综合毛利率提升。但单三季度归母净利润为-178.32万元，同比大降108.07%，主要系本期计提商誉减值准备，导致当期利润减少。

前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期为负值，实现扭亏为盈，核心驱动因素是汽车出口业务规模扩张带动毛利水平提升。单三季度扣非净利润为-4890.70万元，主要受力帆红星广场项目销售模式调整计提商誉减值影响。

前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比提升43.22%，与归母净利润增长幅度匹配。单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，直接受单季度归母净利润亏损拖累。

前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，收益水平随单季度利润波动出现反向变动。

截至2026年9月末，公司应收账款余额达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，增幅约66.44%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收质量有所下降，资金回笼压力加大，存在一定的坏账计提风险，需投资者重点关注后续回款进度。

截至2026年9月末，应收票据余额仅为0.76亿元，较上年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超81%。应收票据规模骤降，侧面反映公司当期以票据形式结算的业务占比大幅减少，或与下游客户结算方式调整相关。

截至2026年9月末，存货余额为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降，降幅超60%。存货规模快速压缩，一方面可能是公司主动去库存策略见效，另一方面也需警惕是否存在备货不足影响后续订单交付的潜在风险。

前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降约27.26%，主要系公司优化了销售端资源投放策略，缩减了非必要的市场推广开支。

前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长约76.70%，增幅显著，主要来自千里智驾纳入合并报表后，管理团队规模扩张带来的相关费用增加。

前三季度财务费用为0.28亿元，上年同期为-0.84亿元，由收益状态转为费用支出状态。主要原因是当期利息收入增长幅度低于利息费用支出的变化，资金成本端压力有所上升。

前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长超309%，是期间费用中增幅最高的项目。增长核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步大幅增加，高额研发投入虽然为长期技术储备提供支撑，但也对当期利润形成明显侵蚀。

前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。一方面是上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面是研发人员规模扩大、研发投入大幅增加，同时支付给职工的现金从上年同期的6.41亿元飙升至14.45亿元，多重因素共同导致经营现金流大幅缩水，公司自身造血能力短期明显弱化。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期存在大额其他投资支付款项，本期该类支出从25.53亿元降至0.90亿元，同时本期购建长期资产支付的现金从1.93亿元增至8.65亿元，整体投资支出结构发生明显调整。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超54%。虽然本期取得借款收到的现金从1.50亿元增至9.12亿元，但支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元飙升至32.01亿元，导致筹资活动净流入规模大幅缩减。

综合来看，千里科技虽然前三季度营收保持增长，但利润总额同比大降14846.02%、经营活动现金流近乎腰斩，叠加研发投入持续高增、应收账款大幅攀升，公司短期盈利质量和现金流稳定性面临较大挑战，投资者需警惕相关业绩波动风险。

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