重庆千里科技财报解读：利润总额降14846% 经营现金流大降95.36%

2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11.00%，但单三季度营收为25.91亿元，同比下滑6.20%，单季营收端出现阶段性承压。

前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度净利润转亏至-178.32万元，同比大降108.07%，主要受商誉减值计提影响。而前三季度整体利润总额亏损3.44亿元，同比降幅高达14846.02%，盈利端压力凸显。

前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为679.29万元，上年同期该指标为负值，公司主业实际造血能力仍处于极弱区间，盈利高度依赖非经常性损益的政府补助等项目支撑，可持续性存疑。

受益于前三季度归母净利润增长，对应基本每股收益为0.0169元/股，同比提升43.22%，但单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比大降108.16%，稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，股份稀释暂未产生额外影响。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，整体净资产盈利效率仍处于极低水平。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，在营收仅增长11%的背景下，应收账款增幅远超营收增速，意味着公司回款能力明显弱化，后续坏账计提风险同步抬升。

截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑，票据类结算资产规模骤降，侧面反映下游客户票据支付意愿降低，公司商业款项回收的保障程度有所下降。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元下降超六成，存货去化力度显著，库存积压风险得到阶段性缓解，但也需要警惕后续是否会出现备货不足影响交付的情况。

2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降，公司主动缩减了销售端的投放规模，相关营销、渠道拓展开支有所收窄。

2026年前三季度公司管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元大幅增长，主要伴随业务规模扩张，管理人员薪酬、运营相关开支同步抬升。

2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，从利息净收益转为利息净支出，反映公司资金成本压力明显上升，利息收入增长难以覆盖利息费用及相关财务开支。

2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长，主要系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模快速扩张，智驾相关研发投入大幅增加，短期大额研发投入对当期利润形成明显侵蚀。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%，除上年同期存在大额非经常性经营相关款项抬高基数外，研发人员薪酬支付、研发投入大幅增加也是核心影响因素，主业经营造血能力大幅弱化，需警惕后续流动性压力。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比收窄，主要是本期支付其他与投资活动有关的现金较上年大幅减少，当期大额购建长期资产支付的现金同比明显增长，对应公司正在进行相关长期资产布局。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降超五成，当期收到其他与筹资活动有关的现金规模虽有增长，但支付其他与筹资活动有关的现金同步大幅增加，筹资端净流入规模明显收缩。

针对上述多项核心指标的大幅异动，提示投资者高度关注公司主业盈利可持续性、大额研发投入的转化效率，以及应收账款高增、经营现金流大幅下滑带来的潜在流动性风险，理性评估公司当前经营基本面与估值匹配度，审慎做出投资决策。

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