营业收入稳中有升
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%。公司前三季度营收增长主要得益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升，但单季度营收的同比下滑也释放出核心业务短期增长承压的信号，投资者需警惕后续营收端的波动风险。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润走势分化
数据显示，2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%；但单第三季度归母净利润仅为-178.32万元，较上年同期大幅下滑108.07%。单季度利润转亏主要系公司调整“力帆红星广场”项目为自持运营模式，计提大额商誉减值准备直接侵蚀当期利润，非经常性损益对利润的调节作用十分明显，盈利质量的稳定性存疑。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润承压
2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润仅为679.29万元，而单第三季度扣非净利润为-4890.70万元，主业当期实际处于亏损状态。公司扣非利润表现疲软，一方面受智驾业务相关研发投入大幅增加影响，另一方面地产项目模式调整带来的减值计提进一步挤压了主业盈利空间，主营业务的内生盈利能力尚未形成稳固支撑。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益波动
对应净利润的变动，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%；单第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%。每股收益的单季度转亏直接反映出当期盈利的大幅恶化，普通股东的当期权益收益被明显摊薄。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益表现
2026年前三季度扣非每股收益对应扣非净利润规模，仅为0.0015元/股，主业对应的每股盈利水平极低，几乎可以忽略不计，侧面印证公司当前利润贡献高度依赖政府补助等非经常性损益，核心主业的价值创造能力仍待验证。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长66.5%。应收账款的快速扩张远超营收11%的同期增速，意味着公司营收质量有所下降，大量收入尚未转化为实际现金流入，后续可能面临更大的坏账计提压力，直接侵蚀未来利润。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91 | 13.16 | 66.5 |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元同比大降81.5%。应收票据规模的大幅缩水，一方面可能是公司加快了票据贴现回笼资金的节奏，另一方面也反映出下游客户使用票据支付的意愿下降，公司在产业链上下游的议价能力有所弱化。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21 | 41263.85 | -81.5 |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。该指标整体处于极低水平，意味着公司每100元净资产当期仅能创造不到0.74元的收益，资产利用效率十分低下，股东投入资本的回报率明显偏低。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元同比大降60.3%。存货规模的大幅收缩，一方面可能是公司主动去库存优化库存结构，减少库存积压占用的资金；另一方面也需警惕是否存在下游需求不及预期，公司主动缩减备货规模的情况，后续需跟踪存货周转效率的变化。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40 | 18.61 | -60.3 |
销售费用同比收窄
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用的缩减，反映出公司在营销端采取了降本控费的策略，短期能够减少费用支出，但长期来看如果营销投入持续收缩，可能会影响品牌推广和产品市场拓展，对后续营收增长形成制约。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 17795.11 | -27.26 |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.67%。管理费用的大幅攀升，主要是公司人员规模扩张带来的薪酬支出增加，企业运营管理成本快速抬升，对当期利润形成明显的挤压效应。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 45968.91 | 76.67 |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。其中当期利息费用为4124.00万元，较上年同期的5543.61万元有所下降，但利息收入仅为6845.11万元，不足以覆盖利息支出，意味着公司资金使用成本较上年明显上升，资金端的收益能力大幅下滑。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大增310%，是所有费用项中增幅最高的科目。研发费用的暴增，主要是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围后，研发人员规模快速扩张，相关研发投入大幅增加。高额的研发投入短期大幅侵蚀利润，且智驾业务尚处于投入期，后续能否顺利实现商业化落地、转化为实际收益存在高度不确定性，研发投入的回报周期和转化风险需要投资者重点警惕。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 310 |
经营活动现金流腰斩
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%，几乎接近枯竭。除了上年同期收到大额非经常性经营款项抬高基数外，当期研发人员薪酬支出大幅增加、购买商品支付的现金同比增长16.48%也是核心原因。经营造血能力的大幅下滑，意味着公司主业获取现金的能力已经出现严重问题，日常运营的现金流支撑力度大幅减弱。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资活动现金流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。当期购建长期资产支付的现金为8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，而上年同期支付的其他与投资活动有关的现金高达25.53亿元，当期该部分支出仅为9000万元，投资端的大额历史支出不再延续，但当前仍在持续加大长期资产的投入，未来投资回报的落地情况仍存不确定性。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流下滑
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54%。当期筹资端现金流入38.03亿元，流出34.83亿元，收到其他与筹资活动有关的现金规模较大，但同时支付其他与筹资活动有关的现金也高达32.01亿元，筹资活动的净融入规模大幅收缩，公司外部融资的获取能力有所下降，后续资金补给的稳定性需要持续关注。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54 |
综合来看，重庆千里科技当前虽然营收保持正增长，但研发投入的暴增、经营现金流的近乎枯竭、主业扣非盈利的疲软，叠加单季度利润转亏，多重风险点交织，投资者需高度警惕公司后续盈利不及预期、研发投入难以转化、现金流承压等潜在风险，谨慎评估投资价值。
