营业收入表现分化
2026年第三季度单季，千里科技实现营业收入25.91亿元，较上年同期下滑6.20%；年初至报告期末累计营业收入达77.11亿元，同比增长11.00%。分季度与累计维度的营收走势出现背离，单季营收小幅下行，前三季度整体仍保持双位数增长，主要来自汽车业务出口销售规模扩大的拉动。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润走势反差明显
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%；前三季度累计归母净利润达7653.48万元，同比增长43.65%。单季利润转亏主要源于公司调整子公司项目运营模式，计提商誉减值准备拉低当期利润，而前三季度整体利润增长得益于主营业务收入提升、综合毛利率上行。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润短期承压
2026年Q3单季归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，同比大幅下滑；前三季度累计扣非净利润为679.29万元，实现正向盈利。单季扣非亏损同样受项目模式调整带来的商誉减值影响，前三季度扣非转正核心驱动力是汽车出口规模扩张带动毛利水平显著提升。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -4890.70 | 大幅下滑 |
| 2026年前三季度 | 679.29 | 扭亏为盈 |
基本每股收益波幅显著
Q3单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下降108.16%；前三季度累计基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%。该指标变动完全匹配同期归母净利润的波动趋势，单季利润转亏直接带动每股收益由正转负，前三季度净利润增长推高每股收益水平。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
加权平均净资产收益率微幅波动
2026年Q3单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。该指标变动与当期盈利水平高度绑定，单季小幅亏损拉低收益率，前三季度盈利修复带动收益率同比上行。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，千里科技应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长，增幅超66%。应收账款快速扩张，意味着公司营收转化为实际现金流入的难度提升，后续坏账计提风险同步上升，需警惕对盈利质量的侵蚀。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | +66.43% |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超81%。应收票据规模骤减，一方面可能是公司加快票据贴现回笼资金，另一方面也反映出当期结算结构发生明显变化，高流动性票据类资产占比显著降低。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52% |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅减少，降幅超60%。存货规模大幅收缩，一方面可能是公司去库存策略见效，库存周转效率提升，另一方面也需关注是否存在备货不足影响后续订单交付的潜在风险。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25% |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比明显收缩
2026年前三季度，千里科技销售费用累计发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用大幅下降，主要是公司优化销售投放策略，缩减非必要营销开支，在营收保持增长的背景下，费用投放效率有所提升。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用同比近乎翻倍
2026年前三季度，公司管理费用累计发生额为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.67%。管理费用大幅攀升，主要源于公司业务规模扩张带来的管理人员薪酬、办公运营等相关开支同步增加，需关注后续管理费用管控效率能否持续优化。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.67 |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由负转正
2026年前三季度，公司财务费用累计发生额为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由大额净收益转为净支出。主要原因是当期利息收入规模不及上年同期，同时利息支出的相对占比提升，导致财务费用端由正收益转为费用支出。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 由负转正 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | - |
研发费用同比暴增超3倍
2026年前三季度，公司研发费用累计发生额达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%。研发费用大幅增长的核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模快速扩张，相关研发投入同步大幅增加，高额研发投入对当期利润形成明显侵蚀。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +309.88 |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流骤降超九成
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。现金流骤降主要有两方面原因：一是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项，抬高了对比基数；二是本期科技业务扩张，研发人员规模扩大、研发投入大幅增加，叠加支付给职工的现金同比增长超125%，直接消耗大量经营现金流。当前经营现金流已处于极低水平，需警惕后续日常运营资金周转压力。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是本期支付其他与投资活动有关的现金从上年的25.53亿元大幅缩减至9000万元，同时购建长期资产支付的现金从1.93亿元增长至8.65亿元，整体投资现金流出压力较上年明显缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | 净流出大幅收窄 |
| 2025年前三季度 | -26.62 | - |
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。主要是本期支付其他与筹资活动有关的现金从上年的1.84亿元大幅增长至32.01亿元，虽然当期取得借款收到的现金同比大幅增长，但仍未能抵消大额筹资相关支付带来的净额下滑。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.09 |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
风险提示
整体来看，千里科技前三季度营收保持增长但盈利质量隐忧凸显，利润总额同比大降超万倍、经营活动现金流近乎枯竭，叠加研发费用持续高企、应收账款大幅攀升，后续若新业务无法快速实现商业化落地，公司将面临较大的盈利与现金流双重压力，建议投资者密切关注后续经营数据变化，警惕相关投资风险。
