营业收入
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11%，第三季度单季营业收入25.91亿元，同比小幅下滑6.2%。营收端的分化显示公司前三季度整体业务规模有所扩张，但单季度出现阶段性承压。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20% |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00% |
净利润
2026年前三季度公司净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损幅度有所扩大。其中归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但第三季度单季归母净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%，由正转负，主要受当期计提商誉减值影响。
| 统计周期 | 归母净利润 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32万元 | -108.07% |
| 2026年前三季度 | 7653.48万元 | 43.65% |
扣非净利润
2026年第三季度单季扣除非经常性损益的归母净利润为-4890.70万元，同比转亏；前三季度扣非净利润仅为679.29万元，盈利基础高度依赖非经常性损益支撑，主营业务造血能力偏弱。非经常性损益中仅政府补助一项前三季度就达到2.13亿元，占当期归母净利润的比例超278%，扣非后盈利规模大幅缩水，需警惕后续补助退坡带来的业绩波动风险。
基本每股收益
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，但第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，单季度收益转负，业绩稳定性不足。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16% |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22% |
扣非每股收益
对应扣非净利润表现，公司前三季度扣非每股收益仅为0.0015元/股，第三季度单季扣非每股收益为负，主营业务对应的每股盈利水平极低，普通股东实际经营性收益微薄。
应收账款
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达到21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长66.43%，增幅显著高于同期11%的营收增速。应收账款快速扩张意味着公司回款效率下降，营收质量有所打折，后续坏账计提压力随之上升，需警惕大额应收款减值侵蚀利润的风险。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91亿元 | 13.16亿元 | +66.43% |
应收票据
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.52%，应收票据规模大幅收缩，侧面反映下游客户支付方式发生变化，票据结算占比快速降低，或与下游客户资金流动性变化相关。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21万元 | 4.13亿元 | -81.52% |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，同比增加0.23个百分点，但第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，同比减少0.23个百分点，单季度净资产收益转负，资产盈利效率阶段性走弱。整体不到1%的ROE水平，远低于市场平均水平，股东权益回报能力偏弱。
存货
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降60.25%，存货规模快速去化，显示公司库存消化进度较快，存货积压风险得到缓解，但也需结合业务端判断是否存在主动缩减备货、收缩业务规模的情况。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40亿元 | 18.61亿元 | -60.25% |
销售费用
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%，销售端投入明显收缩，或与公司调整营销策略、削减非必要销售开支相关，后续需观察销售费用缩减是否会对市场拓展和产品销量带来负面影响。
管理费用
2026年前三季度公司管理费用达到4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%，管理费用大幅攀升，主要受人员规模扩张等因素带动，运营端行政类开支增长较快，一定程度上侵蚀了利润空间。
财务费用
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中当期利息收入6845.11万元，较上年同期小幅增长，但利息支出4124万元，叠加其他财务支出，最终财务费用由负转正，公司资金相关的成本压力有所上升。
研发费用
2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长310%，是所有费用项中增幅最高的科目。根据公告说明，主要系上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模快速扩张，研发投入相应大幅增加。高额研发投入当前尚未完全转化为对等营收，是当期利润承压的核心原因之一，后续研发投入的产出效率存在较大不确定性，相关投入的回报周期、商业化落地进度均需投资者重点跟踪。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +310% |
经营活动产生的现金流量净额
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，经营端造血能力近乎腰斩。公告显示变动原因一方面是上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高了基数，另一方面是研发人员规模扩大、相关现金支出大幅增加，经营现金流的剧烈收缩意味着公司日常运营的现金获取能力大幅弱化，流动性安全边际有所下降。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16亿元 | -95.36% |
投资活动产生的现金流量净额
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，较上年同期的-26.62亿元同比收窄69.6%，投资端净流出规模大幅缩减。主要是上年同期存在大额其他投资相关现金支出，当期购建长期资产支付现金8.65亿元，整体投资支出规模有所回落。
筹资活动产生的现金流量净额
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.02%，筹资端净流入规模明显下降，公司外部融资获取现金流的能力有所弱化，叠加经营现金流大幅收缩，后续公司整体的资金周转压力值得投资者警惕。
