营收前三季度同比增长11%
2026年前三季度，公司实现营业收入771063.15万元，较上年同期的694631.78万元同比增长11%；单第三季度营业收入259105.71万元，较上年同期同比下滑6.20%。分季度来看，公司第三季度营收出现阶段性承压，前三季度整体增长主要得益于汽车业务出口销售规模扩大的拉动。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 259105.71 | -6.20 |
| 2026年前三季度累计 | 771063.15 | 11.00 |
归母净利润季度转亏
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%；但单第三季度归母净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，由盈转亏。变动原因显示，第三季度公司将下属控股子公司“力帆红星广场”项目开发产品从销售模式调整为自持运营，相关资产转为公允价值模式计量的投资性房地产，同时计提商誉减值准备，直接导致单季度利润大幅缩减。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润由正转负
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，而单第三季度扣非净利润为-4890.70万元。公司披露，扣非利润的阶段性下滑，同样与“力帆红星广场”项目模式调整带来的商誉减值计提直接相关，核心主业的盈利支撑仍待进一步稳固。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -4890.70 |
| 2026年前三季度累计 | 679.29 |
基本每股收益同步波动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%；第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润的变动趋势完全匹配，稀释每股收益数据与基本每股收益保持一致，报告期内不存在潜在稀释性股份对每股收益的摊薄影响。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益阶段性转负
对应扣非净利润的变动，2026年前三季度扣非每股收益小幅为正，第三季度单季扣非每股收益随扣非净利润转负，反映出公司扣非口径下的主业盈利在第三季度出现阶段性缺口，非经常性损益对当期整体利润的支撑作用较为明显。
加权平均净资产收益率小幅波动
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，两个周期的收益率变动幅度完全对冲，体现出第三季度单季的亏损对当期净资产收益水平形成直接拖累。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为219062.12万元，较2025年末的131615.10万元大幅增长，增幅超过66%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收增长背后的赊销占比提升，资金回收风险有所累积，后续需警惕坏账计提对未来利润的潜在冲击。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219062.12 |
| 2025年12月31日 | 131615.10 |
应收票据规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较2025年末的41263.85万元大幅下降，降幅超80%。应收票据规模的快速缩减，侧面反映出公司当期回款结构发生明显变化，高流动性的票据类回款占比大幅降低，进一步凸显应收账款占比提升带来的回款压力。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为73967.68万元，较2025年末的186105.59万元大幅减少，降幅接近60%。存货规模的快速收缩，一方面可能体现公司去库存策略取得成效，另一方面也需关注是否存在库存备货不足、无法匹配后续出口业务扩张需求的潜在风险。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 73967.68 |
| 2025年12月31日 | 186105.59 |
销售费用同比明显下滑
2026年前三季度公司销售费用为17795.11万元，较上年同期的24462.63万元同比下降约27.26%。销售费用的缩减，一定程度上体现出公司当期对营销端投入的收缩，需关注该调整是否会对后续市场拓展尤其是海外出口业务的推进造成影响。
| 统计周期 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 17795.11 |
| 2025年前三季度累计 | 24462.63 |
管理费用近乎翻倍增长
2026年前三季度公司管理费用为45968.91万元，较上年同期的26018.30万元同比增长76.68%，接近翻倍。管理费用大幅攀升，主要与千里智驾纳入合并报表后人员规模扩张、相关运营投入增加直接相关，费用端刚性增长的压力已开始显现。
| 统计周期 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 45968.91 |
| 2025年前三季度累计 | 26018.30 |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为费用支出。其中当期利息费用4123.99万元，较上年同期的5543.61万元有所下降，但利息收入6845.11万元，较上年同期的5378.03万元的增长幅度无法覆盖其他财务支出的增加，最终导致财务费用由负转正。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 利息费用（万元） | 利息收入（万元） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2758.19 | 4123.99 | 6845.11 |
| 2025年前三季度累计 | -8384.42 | 5543.61 | 5378.03 |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用高达186682.21万元，较上年同期的45545.26万元同比增长309.88%，暴增超3倍。该增长完全来自于上年四季度千里智驾纳入合并报表后，研发人员规模大幅扩张、相关研发投入持续加码，高额的研发投入已成为当期费用端最大的支出项，未来研发转化成效存在高度不确定性。
| 统计周期 | 研发费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 186682.21 |
| 2025年前三季度累计 | 45545.26 |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为11643.27万元，较上年同期的250849.60万元同比大幅下滑95.36%，是本期变动幅度第二大的核心财务指标。公司披露，该下滑一方面是上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面是科技业务扩张带动研发人员薪酬、研发投入大幅增加，当期经营造血能力已出现显著弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 11643.27 | -95.36 |
| 2025年前三季度累计 | 250849.60 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-80853.52万元，上年同期该数值为-266202.09万元，净流出规模同比大幅收窄。主要原因是上年同期公司支付了大额其他与投资活动有关的现金，本期该类支出大幅减少，当期购建长期资产支付的现金同比增长至86454.46万元，仍保持较高的资本开支强度。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -80853.52 |
| 2025年前三季度累计 | -266202.09 |
筹资活动现金流净额大降
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为32030.14万元，较上年同期的69672.83万元同比下降超54%。当期公司取得借款收到的现金同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金同比暴增至320067.92万元，最终导致筹资活动净流入规模大幅缩水，公司外部筹资的资金使用效率值得关注。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 32030.14 |
| 2025年前三季度累计 | 69672.83 |
针对上述多项核心财务指标的大幅异动，提醒广大投资者高度警惕公司当前面临的回款风险、研发投入转化风险、现金流持续承压风险，理性评估公司基本面的波动情况，审慎做出投资决策。
