重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02%、研发费用增310%

2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11.00%，但单季度本报告期营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.20%。公司表示前三季度营收增长主要得益于汽车业务出口销售规模扩大，不过第三季度单季营收出现阶段性回落，需警惕后续业务拓展的持续性风险。

前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但第三季度单季该指标为-178.32万元，同比下滑108.07%。公司说明单季净利润转亏，主要是本期计提商誉减值准备所致，非经常性损益对利润的支撑作用明显，主营业务造血能力仍待夯实。

前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，本期实现转正。但从非经常性损益明细来看，当期计入的政府补助等项目金额较高，扣非盈利规模较小，主业实际盈利水平仍处于薄弱区间。

前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润的变动趋势完全匹配，每股收益的波动直接反映当期盈利的不稳定性。

对应扣非净利润表现，前三季度扣非每股收益维持在极低水平，仅约0.0015元/股，盈利厚度严重不足，若后续非经常性损益补贴退坡，公司盈利端很容易再次陷入亏损区间。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.48%。营收增速仅11%的背景下，应收账款增幅远超营收增幅，意味着公司回款能力明显弱化，后续坏账计提风险同步抬升，将直接侵蚀未来利润空间。

截至报告期末，应收票据账面价值为0.76亿元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.52%，应收票据规模骤降，侧面反映下游客户支付票据的意愿降低，行业整体回款环境边际趋紧。

前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，第三季度单季该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体ROE水平极低，公司净资产的盈利效率处于低位，资产回报能力偏弱。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑60.25%，存货规模显著收缩，一方面可能是公司主动去库存策略见效，另一方面也需警惕是否存在备货不足影响后续销售的潜在风险。

前三季度销售费用发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下降27.26%，销售费用大幅缩减，虽短期压降了成本，但可能伴随市场推广力度的减弱，长期或将影响产品的市场拓展节奏。

前三季度管理费用发生额为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元大幅增长76.7%，管理费用规模快速膨胀，反映公司运营管理成本上升较快，内部管控效率有待提升。

前三季度财务费用发生额为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。主要原因是当期利息收入有所减少，利息支出相对稳定，公司资金收益能力下降，财务端压力有所显现。

前三季度研发费用发生额高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长309.88%，增幅超过300%，是本次财报变动幅度最高的指标之一。公司说明主要是千里智驾纳入合并报表后研发人员规模扩张、投入大幅增加，高额研发投入短期大幅侵蚀利润，后续技术转化能否落地并形成商业回报存在高度不确定性。

前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%，几乎收缩至前期零头。公司表示上年同期收到大额非经常性经营款项抬高基数，叠加当期研发人员薪酬等支出大幅增加，经营造血能力急剧恶化，现金流健康度大幅下降。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是当期支付其他与投资活动有关的现金较上年大幅减少，公司前期大额对外投资支出阶段性告一段落。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下滑54.09%，当期筹资活动现金流入规模提升的同时，相关流出项目同步大幅增加，筹资活动的净贡献明显减弱，公司资金端的外部输血能力边际下降。

整体来看，重庆千里科技2026年三季度财报呈现出高研发投入、现金流大幅收缩、盈利高度依赖非经常性损益的特征，多项核心指标异动明显，投资者需高度警惕后续研发落地不及预期、回款坏账增加、现金流持续承压的多重风险。

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