营收表现分化
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，同比增长11%；但单第三季度营收为25.91亿元，同比下滑6.2%，季度端营收出现阶段性承压。增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，而单季下滑或与当期资产结构调整带来的短期业务节奏变化有关。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润结构性分化
2026年前三季度千里科技归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单第三季度归母净利润为-178.32万元，同比大降108.07%。公司解释称前三季度净利润增长来自主营业务收入增加、综合毛利率提升，而单季转亏主要是因优化资产结构调整项目运营模式，计提商誉减值准备冲减当期利润。值得注意的是，合并层面前三季度净利润为-3.59亿元，少数股东损益亏损4.36亿元，上市公司主体盈利与合并整体亏损出现明显分化。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润转正向好
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，实现转正。该指标此前同期为负值，增长核心驱动因素是汽车业务出口销售规模扩大，带动整体毛利水平显著提升，主业盈利质量得到边际改善。但单第三季度扣非净利润为-4890.70万元，主要受当期计提商誉减值准备影响。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益波动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，与归母净利润增长幅度匹配；但第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，完全对应当期归母净利润的阶段性亏损。稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，当前不存在稀释性潜在普通股对每股收益的摊薄影响。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，反映上市公司股东权益的盈利效率小幅提升。但第三季度单季该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季度权益端收益阶段性转负。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，增幅超66%。应收账款规模快速扩张，或与出口销售规模扩大后账期结算周期拉长有关，后续需警惕回款节奏放缓带来的坏账计提风险，占用公司日常经营现金流。
| 统计时点 | 应收账款（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 |
| 2025年12月31日 | 13.16 |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅减少，降幅超81%。应收票据规模快速收缩，一方面可能是公司本期大量兑付、贴现到期票据，另一方面也反映出当期销售端票据结算占比大幅下降，回款结构发生明显变化。
| 统计时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅减少，降幅超60%。存货规模大幅收缩，显示公司本期去库存力度较大，库存周转效率显著提升，有效减少了存货跌价风险和资金占用。
| 统计时点 | 存货（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 |
| 2025年12月31日 | 18.61 |
销售费用同比缩减
2026年前三季度公司销售费用发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用大幅缩减，主要是公司优化了销售端投放策略，减少了非必要的市场推广、渠道投入，销售端费用管控成效显著。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | 2.45 |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用发生额为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用大幅攀升，主要是本期人员规模扩张、运营管理相关投入增加，叠加资产结构调整带来的相关管理成本上升所致。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | 2.60 |
财务费用由负转正
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。主要原因是本期利息收入规模增长不及利息支出，同时资金相关的手续费、汇兑支出等增加，导致财务费用由负转正，利息支出规模为4123.99万元，较上年同期的5543.61万元有所下降。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用爆发式增长
2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长超3倍。公司披露增长原因是上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入随之大幅增加，高研发投入直接推高了当期营业总成本。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 4.55 |
经营活动现金流断崖式下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，接近枯竭。公司解释称一方面上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项推高基数，另一方面科技业务扩张、研发人员薪酬及研发投入大幅增加，同时购买商品支付的现金同比增加超8亿元，多重因素共同导致经营现金流大幅缩水，主业造血能力出现明显下滑。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | 25.08 | -95.36 |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。本期购建长期资产支付的现金为8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，主要是智驾业务相关的长期资产投入增加，同时上年同期支付其他与投资活动有关的现金高达25.53亿元，本期该类支出仅为9000万元，使得整体投资净流出规模明显下降。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流同比缩减
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降超54%。本期取得借款收到的现金同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，大幅抵消了筹资端现金流入，最终筹资活动净流入规模同比明显收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | 6.97 |
风险提示
千里科技当前高研发投入尚未进入回报期，经营现金流大幅萎缩叠加应收账款快速攀升，若后续出口回款不及预期、智驾业务落地进度慢于预期，公司或将面临短期流动性承压风险，投资者需重点关注后续季度经营现金流修复情况及主业盈利可持续性。
