营业收入增势与单季承压
2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11%；其中第三季度单季营收25.91亿元，同比下滑6.2%，单季营收端出现阶段性承压。公司前三季度营收增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，拉动整体收入规模抬升，但第三季度单季营收的同比回落，也反映出阶段性市场拓展或订单节奏的波动。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润增速分化明显
前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%；但第三季度单季归母净利润为-178.32万元，同比大降108.07%。利润端的分化主要来自两方面：前三季度受益于主营业务收入增加、综合毛利率提升带动利润增长，而第三季度单季因计提商誉减值准备，直接导致当期净利润由正转负。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润由负转正
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该数值为负值，实现由负转正。这一变化核心驱动因素是汽车业务出口规模持续扩大，带动毛利水平显著提升，主营业务自身的盈利造血能力得到修复。第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元，主要受当期商誉减值计提影响，阶段性侵蚀了主业盈利成果。
基本每股收益走势分化
前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，与归母净利润增速匹配；第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比大降108.16%，直接对应单季归母净利润的下滑。该指标的波动直观反映出公司当期盈利对普通股股东的回报能力出现阶段性反转，短期盈利稳定性不足。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益转正
对应扣非净利润的修复，前三季度扣非每股收益实现转正，主业盈利的改善直接增厚了扣非口径下的每股收益含金量，摆脱了此前主业盈利亏损的状态。但第三季度单季受减值因素拖累，扣非每股收益转负，也提示投资者需关注非经常性因素之外的阶段性业绩扰动。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长66.47%。应收账款的快速抬升，意味着公司营收扩张过程中对下游客户的赊销占比明显提升，资金回笼节奏放缓，后续需警惕账款坏账计提增加的风险，对现金流形成潜在压力。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91 | 13.16 | 66.47 |
应收票据大幅收缩
截至报告期末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑81.52%。应收票据规模的大幅缩减，一方面可能是公司加快了票据贴现兑付的回款节奏，另一方面也可能反映出下游客户结算方式从票据向赊销的转变，间接对应了应收账款的大幅增长。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21 | 41263.85 | -81.52 |
加权平均净资产收益率微增
前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。该指标的波动与净利润走势完全匹配，前三季度整体盈利小幅抬升带动ROE微增，但第三季度单季亏损直接拉低了当期净资产收益水平，整体净资产盈利效率仍处于低位。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下滑60.25%。存货规模的大幅收缩，一方面体现出公司去库存策略成效显著，库存周转效率明显提升，减少了库存积压带来的跌价减值风险；另一方面也需关注是否存在备货不足，影响后续订单交付的可能性。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40 | 18.61 | -60.25 |
销售费用同比收缩
前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用的缩减，反映出公司当期优化了市场投放、渠道推广等方面的支出，降本增效措施落地，但也需警惕销售端投入的收缩是否会影响后续市场拓展的持续性。
管理费用近乎翻倍
前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用的大幅抬升，主要来自千里智驾纳入合并报表后，相关管理人员规模扩张带来的薪酬等支出增加，公司整体运营管理的刚性成本明显上升。
财务费用由正转负
前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。变动主要是当期利息收入增幅不及利息支出的变化，叠加汇兑等因素影响，公司财务端从此前的资金沉淀带来的净收益状态，转为产生财务费用净支出，资金成本压力有所上升。
研发费用暴增超3倍
前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%。研发投入的暴增核心原因是上年四季度起千里智驾纳入合并报表，研发人员规模大幅扩张，相关智驾业务的研发投入集中释放。高额研发投入虽然布局了新业务赛道，但短期对利润的侵蚀效应十分明显，新业务商业化落地进度存在不确定性，大额研发投入的回报周期尚未明确。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.88 |
经营现金流近乎腰斩
前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。一方面上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面当期研发人员薪酬等支出大幅增加，叠加应收账款占用资金增多，直接导致经营造血能力大幅滑坡，经营端现金流承压十分明显。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资现金流净流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是当期支付其他与投资活动有关的现金较上年同期大幅减少，公司此前大额对外投资的阶段性支出高峰已过，投资端的现金消耗压力有所缓解。
筹资现金流净额近乎腰斩
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.02%。当期筹资活动现金流入规模增长的同时，支付其他与筹资活动有关的现金大幅增加，最终导致筹资端净流入规模明显收缩，公司外部筹资获取现金流的能力有所弱化。
整体来看，千里科技当前处于新业务大额投入的阶段，智驾相关研发投入暴增虽然打开长期成长空间，但短期对利润、现金流的冲击十分显著，叠加应收账款高增、经营现金流大幅缩水，投资者需高度警惕后续新业务落地不及预期、盈利持续承压的相关风险。
