营业收入实现同比增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%，第三季度单季营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%。整体营收规模前三季度保持增长，但单季度营收出现阶段性承压。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度累计 | 77.11 | 11.00 |
净利润端出现阶段性分化
2026年前三季度公司整体净利润为-3.59亿元，其中归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%；第三季度单季归母净利润为-178.32万元，同比大降108.07%。业绩变动主要受第三季度计提商誉减值影响，前三季度归母净利润增长主要得益于主营业务收入提升、综合毛利率改善。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润短期承压
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元。第三季度扣非转亏主要受“力帆红星广场”项目调整销售模式后计提商誉减值影响，前三季度扣非盈利主要来自汽车业务出口规模扩大带动毛利水平提升。非经常性损益对当期归母净利润贡献较大，投资者需关注主业盈利的可持续性。
基本每股收益波动明显
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%；第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下滑108.16%，变动幅度与归母净利润变动完全匹配，直接反映当期盈利水平的波动情况。
扣非每股收益同步变化
扣非每股收益随扣非净利润同步变动，第三季度单季扣非每股收益为负，前三季度累计扣非每股收益仅为0.0015元/股，盈利厚度较薄，主业造血能力尚未形成足够规模支撑。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元增长66.49%。应收账款规模大幅上升，意味着公司营收确认后资金回笼速度放缓，后续可能面临坏账计提增加、营运资金占用提升的风险。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 13.16 | - |
| 2026年9月末 | 21.91 | 66.49 |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元同比大降81.52%。应收票据规模大幅缩水，一方面可能是公司将大量票据贴现背书用于支付货款，另一方面也可能是下游客户结算方式发生变化，票据占比大幅降低，现金流的票据缓冲空间被压缩。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 41263.85 | - |
| 2026年9月末 | 7624.21 | -81.52 |
加权平均净资产收益率小幅提升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体净资产收益率处于极低水平，公司自有资产的盈利效率偏弱，资产回报能力有待提升。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元同比下滑60.25%。存货规模大幅收缩，一方面体现出公司去库存取得明显成效，减少了存货跌价风险，另一方面也需要关注是否存在主动减产、备货规模大幅收缩的情况，对后续营收扩张可能形成一定制约。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 18.61 | - |
| 2026年9月末 | 7.40 | -60.25 |
销售费用同比明显下降
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用大幅缩减，主要是公司优化了营销投放策略，减少了非必要的销售端支出，但也需警惕销售投入收缩可能对后续市场拓展、品牌推广带来的负面影响。
管理费用同比大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%。管理费用大幅攀升，主要来自人员规模扩张带来的薪酬支出增加，整体管理端运营成本上升较快，后续需关注管理效率的同步提升，避免费用侵蚀利润空间。
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由上年的净收益转为当期的净支出。其中当期利息收入为6845.11万元，较上年同期小幅增长，利息费用为4123.99万元，较上年同期有所下降，财务费用转正主要是汇兑损失、手续费等其他支出增加所致，公司资金成本端压力有所上升。
研发费用同比暴增
2026年前三季度公司研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309%。研发投入大幅攀升，主要是上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模快速扩大，相关研发投入同步增加。高额研发投入虽然符合科技业务布局方向，但短期对利润形成明显挤压，后续需关注研发项目的落地转化效率，避免长期高额投入无法兑现收益。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.00 |
经营活动现金流大幅缩水
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。该指标大幅下滑，一方面是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面是本期研发人员薪酬、原材料采购支出大幅增加，直接导致经营端造血能力大幅萎缩，现金流健康度明显下降，需警惕后续营运资金缺口风险。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期存在大额其他与投资活动相关的现金支出，本期该类支出大幅减少，同时本期购建长期资产支付的现金达8.65亿元，较上年同期的1.93亿元明显增长，公司仍在持续布局长期资产项目。
筹资活动现金流净额大幅下降
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。当期公司取得借款收到的现金达9.12亿元，较上年同期明显增长，但支付其他与筹资活动有关的现金达32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，最终导致筹资端净流入规模大幅缩水，公司外部融资的实际可用资金规模明显下降。
针对上述多项指标的大幅异动，提醒广大投资者高度关注公司主业盈利的可持续性、高额研发投入的转化进度、经营现金流大幅收缩带来的流动性压力，审慎评估相关投资风险。
