营业收入表现
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11.00%；单第三季度营收为25.91亿元，较上年同期同比下滑6.20%，三季度单季营收出现阶段性承压。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | 25.91 | -6.20% |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00% |
净利润变动情况
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%；但三季度单季归母净利润为-178.32万元，较上年同期下滑108.07%，出现阶段性亏损。整体前三季度合并层面净利润为-3.59亿元，盈利结构分化明显。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -178.32 | -108.07% |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65% |
扣非净利润表现
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，三季度单季扣非净利润为-4890.70万元。三季度扣非转亏主要源于力帆红星广场项目调整销售模式，计提商誉减值准备所致，主业盈利阶段性承压。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -4890.70 | 同比转亏 |
| 2026年前三季度 | 679.29 | 同比扭正 |
基本每股收益情况
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比提升43.22%；三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润变动趋势完全匹配。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -0.0004 | -108.16% |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22% |
扣非每股收益表现
扣非每股收益随扣非净利润同步变动，三季度单季受扣非亏损影响为负，前三季度小幅转正，反映主业核心盈利的阶段性波动特征。
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季盈利拉低了当期净资产收益水平。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -0.02% | 减少0.23pct |
| 2026年前三季度 | 0.74% | 增加0.23pct |
应收账款规模变动
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年年末的13.16亿元大幅增长，增幅超66%，营收规模扩张的同时回款效率有所下降，需警惕坏账计提风险。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | +66.44% |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据规模变化
截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元大幅缩减，降幅超81%，票据结算占比明显下降，更多营收转化为应收账款挂账。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52% |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
存货规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅下降，降幅超60%，去库存成效显著，存货周转效率明显提升。
| 报告时点 | 存货账面价值（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25% |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比下降
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%，公司优化了销售端投入结构，降本增效效果显现。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26% |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅增长
2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理人员规模扩张、相关运营投入增加推高了当期管理成本。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.68% |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由负转正
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出，当期利息收入规模不及上年，利息支出相对刚性，资金收益水平有所下降。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 由负转正 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | - |
研发费用激增
2026年前三季度研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.00%，主要系上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，研发投入同步激增，是当期费用端最大的增量项。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +309.00% |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，一方面上年同期收到大额偶发性经营相关非经常性款项拉高基数，另一方面研发人员薪酬等投入大幅增加，导致经营端造血能力大幅收缩。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36% |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流情况
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄，当期购建长期资产支付8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，主要投向智驾相关长期资产布局。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | 净流出大幅收窄 |
| 2025年前三季度 | -26.62 | - |
筹资活动现金流表现
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑53.95%，当期取得借款收到9.12亿元，同时大额支付其他与筹资活动相关的32.01亿元，筹资端净流入规模明显收缩。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -53.95% |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
风险提示
公司当期利润总额同比大降超1.4万百分点、经营活动现金流锐减超95%，叠加研发投入持续高增、应收账款规模大幅膨胀，主业实际造血能力已大幅弱化，投资者需警惕后续研发投入不及预期、应收账款坏账攀升、现金流进一步承压的多重风险。
