前三季度营收实现双位数增长
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%。营收端整体实现正向增长，主要得益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率有所提升。
| 指标 | 2026年三季度单季 | 2025年三季度单季 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% | 77.11 | 69.46 | 11.00% |
归母净利润单季转亏
2026年第三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，较上年同期下滑108.07%；前三季度归母净利润为7653.48万元，较上年同期增长43.65%。单季利润转亏主要系公司本期计提大额商誉减值准备，同时将子公司项目开发产品调整为自持运营模式，相关资产转为投资性房地产采用公允价值模式计量，对当期利润造成冲击。
| 指标 | 2026年三季度单季 | 2025年三季度单季 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | -178.32 | 22097.07 | -108.07% | 7653.48 | 5327.94 | 43.65% |
扣非净利润阶段性承压
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该数值为负值。第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元，较上年同期大幅下滑，主要受项目模式调整带来的商誉减值计提影响，主业盈利阶段性承压。
| 指标 | 2026年三季度单季 | 2026年前三季度 |
|---|---|---|
| 扣非归母净利润（万元） | -4890.70 | 679.29 |
基本每股收益波动明显
2026年第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期下滑108.16%；前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期增长43.22%，变动趋势与归母净利润完全匹配。
| 指标 | 2026年三季度单季 | 2025年三季度单季 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.0004 | 0.005 | -108.16% | 0.0169 | 0.0118 | 43.22% |
扣非每股收益同步走弱
扣非每股收益随扣非净利润同步变动，第三季度扣非每股收益随单季扣非亏损转负，前三季度扣非每股收益处于较低水平，反映主业实际盈利厚度尚未完全修复。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长66.48%。应收账款规模大幅上升，意味着公司营收的现金含量有所下降，后续需警惕坏账计提风险对利润的潜在冲击。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 21.91 | 13.16 | 66.48% |
应收票据规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.53%，反映公司当期回款结构发生明显变化，票据类回款占比大幅降低。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 7624.21 | 41263.85 | -81.53% |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，盈利对净资产的撬动作用整体处于较低水平。
| 指标 | 2026年三季度单季 | 2025年三季度单季 | 变动百分点 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.02% | 0.21% | -0.23pct | 0.74% | 0.51% | +0.23pct |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑60.25%，公司去库存动作成效显著，存货周转效率得到明显提升，也减少了存货跌价减值的潜在压力。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比明显缩减
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%，公司通过优化销售投放策略，有效压缩了销售端开支，费用管控成效显现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.78 | 2.45 | -27.26% |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，主要系公司经营规模扩大，管理人员薪酬及相关运营开支同步增加。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 4.60 | 2.60 | 76.68% |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。主要系当期利息收入规模增长不及利息支出，叠加相关融资费用增加所致。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用激增超3倍
2026年前三季度公司研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309.88%。主要系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入随之激增，这也是本期利润总额大幅下滑的核心原因之一。高额研发投入虽为长期技术布局，但短期大幅侵蚀利润，需警惕研发转化不及预期的风险。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 18.67 | 4.55 | 309.88% |
经营活动现金流大幅缩水
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。一方面上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数，另一方面研发人员规模扩大带来薪酬支付大幅增加，当期支付给职工及为职工支付的现金达14.45亿元，较上年同期的6.41亿元增长125.37%，直接挤压了经营现金流空间，主业造血能力大幅弱化，需重点关注。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 1.16 | 25.08 | -95.36% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。主要系上期支付其他与投资活动有关的现金达25.53亿元，本期该类支出大幅缩减，当期购建长期资产支付现金8.65亿元，主要用于技术相关资产布局。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。当期收到其他与筹资活动有关的现金达28.76亿元，但对应支付其他与筹资活动有关的现金达32.01亿元，大额往来类筹资支出拉低了当期筹资现金流净额。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 3.20 | 6.97 | -54.09% |
针对上述多项指标的异常波动，提醒投资者高度关注公司大额研发投入的后续商业化落地进度、高企的应收账款回收风险，以及经营现金流大幅缩水背后的主业造血能力变化，理性评估投资风险。
