营业收入小幅增长
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11.00%，其中第三季度单季营业收入25.91亿元，同比下滑6.20%。分季度来看，三季度营收出现阶段性承压，整体前三季度的增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大的带动。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润分化明显
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但第三季度单季该指标为-178.32万元，同比大降108.07%。公司说明单季净利润转亏主要是优化资产结构调整子公司项目开发模式，同时计提商誉减值准备所致。值得注意的是，合并层面前三季度净利润为-3.59亿元，少数股东损益亏损4.36亿元，归母净利润的亮眼表现和子公司少数股东承担大额亏损形成明显反差，投资者需关注利润结构的可持续性。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润表现承压
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，该指标上年同期为负值，实现阶段性转正，但第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元，扣非端主业盈利在单季度出现明显亏损，主要受当期计提商誉减值影响，也反映出剔除政府补助等非经常性损益后，公司核心主业盈利基础仍较为薄弱。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益波动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，对应归母净利润的正向增长；但第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，直接受单季归母净利润转亏影响，每股收益的阶段性转亏也向投资者传递出单季度盈利端的压力信号。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益同步走弱
第三季度扣非每股收益随扣非净利润同步转负，反映出公司扣非后的每股盈利能力在单季度出现明显倒退，结合前三季度扣非净利润仅679.29万元的规模，每股扣非盈利的厚度明显不足，主业的持续盈利能力有待进一步夯实。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长超66%，在营业收入同比仅增长11%的背景下，应收账款的增幅远超营收增幅，意味着公司营收质量有所下降，大量收入尚未转化为实际现金流入，后续存在坏账计提增加的潜在风险。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 21.91 | +66.44 |
| 2025年末 | 13.16 | - |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑，应收票据规模的骤降，一方面可能是公司加大了票据贴现的力度补充现金流，另一方面也可能是下游客户结算方式发生变化，高信用度票据结算占比降低，后续回款的不确定性有所上升。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 7624.21 | -81.52 |
| 2025年末 | 41263.85 | - |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，反映出公司净资产的盈利效率小幅提升，但第三季度单季该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季度净资产端出现小幅亏损，盈利的持续性稳定性不足。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降60%以上，存货规模的收缩一方面可能是公司主动去库存优化供应链管理，减少库存积压占用资金，另一方面也需警惕是否存在备货不足，无法匹配后续业务扩张需求的潜在问题。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 7.40 | -60.25 |
| 2025年末 | 18.61 | - |
销售费用同比缩减
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，销售费用的收缩大概率来自公司优化营销投放、缩减非必要销售开支，一定程度上降低了期间费用端的压力，但也需关注营销投入减少是否会对后续市场拓展、品牌推广产生负面影响。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.70%，管理费用的大幅攀升，主要和公司业务扩张带来的管理人员规模增加、运营相关开支上升有关，行政运营成本的快速增长，一定程度上吞噬了利润空间。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.70 |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，从收益状态转为支出状态。其中当期利息收入6845.11万元，较上年同期小幅增长，但利息费用4123.99万元，叠加其他财务相关支出，最终导致财务费用由负转正，公司资金相关收益的覆盖能力有所下降。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期财务费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用激增数倍
2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.00%，研发投入的暴增主要来自上年四季度千里智驾纳入合并报表范围后，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步增加。高额的短期研发投入虽然为长期技术布局打下基础，但也直接大幅拉高了当期营业总成本，对当期利润形成明显挤压。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +309.00 |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流陡降
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%，是本次财报变动幅度最高的指标之一。公司说明变动原因是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高基数，同时科技业务扩张、研发人员规模扩大导致相关现金支出大幅增加。经营现金流的骤降意味着公司主业造血能力大幅弱化，账面现金流的支撑力度明显下降。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期存在大额其他与投资活动有关的现金支付，当期该类支出大幅缩减，同时当期购建长期资产支付现金8.65亿元，较上年同期的1.93亿元明显增长，公司现阶段仍处于较大规模的长期资产投入阶段。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流回落
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超50%。当期公司取得借款收到现金9.12亿元，同时支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，大额的筹资相关支出导致筹资端净流入规模明显缩减，公司外部筹资获取现金流的能力有所弱化。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.02 |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
风险提示
整体来看，千里科技2026年三季报呈现出营收增长但主业盈利薄弱、研发投入暴增挤压利润、经营现金流近乎枯竭的特征，投资者需高度警惕公司后续大额研发投入能否转化为实际收益、高企的应收账款是否会出现坏账损失、主业造血能力能否修复等多重潜在风险，审慎评估投资价值。
