营业收入变动情况
2026年第三季度，公司单季度实现营业收入25.91亿元，较上年同期下滑6.20%；年初至报告期末累计营业收入达77.11亿元，同比增长11.00%。单季度营收的阶段性下滑与前三季度整体增长形成分化，显示公司营收端季度波动特征明显。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润表现
2026年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%；前三季度归母净利润为7653.48万元，同比增长43.65%。利润端单季度转亏，主要源于子公司项目开发模式调整后计提商誉减值，直接侵蚀当期利润。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润走势
2026年第三季度扣除非经常性损益的归母净利润为-4890.70万元，同比由正转负；前三季度扣非净利润为679.29万元，业绩实现扭正。扣非端的阶段性亏损反映主业盈利稳定性不足，当期非经常性损益对利润的支撑作用显著。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -4890.70 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 679.29 | 不适用 |
基本每股收益变动
2026年第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%；前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比提升43.22%。每股收益的波动完全匹配归母净利润的变动节奏，单季度的微亏直接拉低当期每股收益水平。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益表现
扣非后每股收益随扣非净利润同步变动，2026年前三季度扣非每股收益对应主业微薄盈利，反映扣非利润对每股收益的贡献度极低，主业造血能力尚未形成足够支撑。
加权平均净资产收益率
2026年第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。净资产收益率整体处于极低区间，股东权益的盈利效率明显偏弱。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长超66%。应收账款的大幅攀升意味着公司营收质量有所下降，资金占用规模显著提升，后续坏账计提风险同步上升。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | +66.44% |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超81%。应收票据规模骤减，或与公司票据贴现、到期兑付及业务结算模式调整相关，需警惕应收票据规模异动背后的结算端风险。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52% |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元下滑超60%。存货的大幅收缩，一方面可能源于去库存策略见效，另一方面也需关注是否存在存货大额结转、减值计提的情况，警惕后续供应链适配风险。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25% |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比下降
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用的收缩并未伴随营收规模的下滑，反而实现了营收同比增长，显示公司销售端投入效率有所优化。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅攀升
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%。管理费用的大幅上涨，主要源于千里智驾纳入合并报表后人员规模扩张，行政运营相关投入同步提升，后续管理端成本管控压力加大。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | 76.68 |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由负转正
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，同比由大额净收益转为净支出。利息收入的增长幅度远低于利息支出的变化，反映公司资金收益能力下降，债务相关支出压力有所抬升。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 利息费用（万元） | 利息收入（万元） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 4123.99 | 6845.11 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | 5543.61 | 5378.03 |
研发费用爆发式增长
2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.00%。研发投入的爆发式增长源于千里智驾业务并表后研发人员规模扩张，大额研发投入短期大幅侵蚀利润，相关技术落地的商业化回报尚未显现。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.00 |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比下滑95.36%。除上年同期存在大额非经常性经营现金流入抬高基数外，研发人员薪酬支出翻倍、采购支付规模提升也是核心原因，主业造血能力大幅弱化。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是当期支付其他与投资活动有关的现金大幅减少，同时购建长期资产的支出同比提升，公司当前重点投向长期资产布局。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | 净流出规模大幅收窄 |
| 2025年前三季度 | -26.62 | - |
筹资活动现金流下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超54%。当期筹资端大额现金流入对应大额流出，筹资活动净所得大幅缩减，公司外部融资的实际可用资金规模明显下降。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.09 |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
针对上述多项核心指标的异常波动，提醒投资者高度关注公司研发投入商业化落地进度、应收账款回款风险、主业盈利稳定性，警惕大额费用侵蚀利润、现金流大幅恶化带来的潜在经营风险。
