营收小幅增长 单季转负
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；但单三季度营收为25.91亿元，同比下滑6.2%，营收端增长呈现放缓态势。公司称前三季度营收增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，而单季营收下滑或受当期资产模式调整的阶段性影响。
| 统计周期 | 营收规模（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润单季转亏 前三季微增
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%；但单三季度归母净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%，由盈转亏。变动原因显示，前三季度净利润增长来自主营业务收入提升、综合毛利率改善，而单季亏损源于公司调整“力帆红星广场”项目为自持运营模式，计提大额商誉减值直接侵蚀当期利润。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润由负转正 盈利质量待考
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，当期实现扭正；单三季度扣非净利润为-4890.70万元，同样由盈转亏。非经常性损益数据显示，当期计入损益的政府补助高达2.13亿元，扣非转正的核心支撑来自汽车出口毛利提升，但单季大额商誉减值直接将扣非利润拖至负值，主营业务造血稳定性仍存疑问。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 上年同期表现 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -4890.70 | 正值 |
| 2026年前三季度 | 679.29 | 负值 |
每股收益单季转负 前三季上行
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，由正转负。稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，公司暂无潜在稀释性股份对每股收益形成摊薄，该指标的变动完全对应归母净利润的波动。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
加权ROE小幅提升 单季转负
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。截至报告期末公司归母所有者权益为102.99亿元，规模基本与上年末持平，ROE的波动完全由当期净利润的阶段性变化驱动，整体净资产盈利效率仍处于极低水平。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款大幅攀升 回款压力陡增
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，增幅接近66.5%。在前三季度营收仅同比增长11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，意味着公司营收增长伴随大量赊销，资金回笼效率明显下降，后续坏账计提的潜在风险持续抬升。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 13.16 | - |
| 2026年9月末 | 21.91 | +66.5% |
应收票据大幅收缩 票据规模缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑，缩水幅度超过81%。应收票据规模大幅减少，一方面可能是公司加大了票据贴现、背书转让力度，补充流动性；另一方面也可能是下游客户结算方式发生变化，更多采用赊销挂账替代票据支付，与应收账款大幅攀升的变动形成对应。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 4.13 | - |
| 2026年9月末 | 0.76 | -81.6% |
存货规模大幅缩减 去库存成效显著
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑，降幅接近60%。存货规模大幅缩水，一方面受益于汽车出口销量增长带动库存周转加快，另一方面也不排除公司通过降价清库存的方式加速变现，存货跌价计提的压力同步缓解。
| 报告时点 | 存货账面价值（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 18.61 | - |
| 2026年9月末 | 7.40 | -60.2% |
销售费用同比收缩 投放力度下降
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.3%。在营收同比增长11%的背景下，销售费用不增反降，反映公司当期缩减了市场推广、渠道拓展相关的资源投放，后续若要维持出口业务的增长势头，销售端投入的可持续性存疑。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.3 |
管理费用近乎翻倍 管控压力上升
2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比大幅增长76.9%。管理费用大幅攀升，主要来自报告期内人员规模扩张、运营相关的刚性支出增加，公司整体运营管理的成本压力明显上升。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.9 |
财务费用由正转负 利息收益收窄
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中当期利息费用为4123.99万元，较上年同期的5543.61万元有所下降，但利息收入为6845.11万元，较上年同期的5378.03万元的增长未能覆盖其他财务支出，最终财务费用由负转正，公司资金相关的收益能力明显弱化。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期表现 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | -8384.42 | 净收益 |
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 净支出 |
研发费用暴增3倍 智驾业务拖高投入
2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长310.3%。变动原因明确显示，上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，当期研发投入随之激增，大额研发投入直接吞噬了大量利润，也是当期利润总额巨幅下滑的核心原因。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
| 2026年前三季度 | 18.67 | +310.3 |
经营现金流近乎腰斩 造血能力骤降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，几乎缩水殆尽。一方面上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项抬高基数，另一方面当期研发人员规模扩张、支付给职工的现金同比增加超125%，同时应收账款大幅攀升占用运营资金，直接导致经营端造血能力断崖式下跌，流动性压力快速抬升。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资现金流净流出收窄 大额投入仍持续
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。当期购建长期资产支付的现金达8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，不过上年同期存在一笔25.53亿元的大额其他投资现金支出，当期该类支出大幅缩减，最终投资端净流出规模明显收窄。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | -26.62 | - |
| 2026年前三季度 | -8.09 | 净流出收窄 |
筹资现金流净额大降 资金获取难度上升
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超54%。当期取得借款收到的现金同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，较上年同期的1.84亿元激增，大额筹资相关支出直接吞噬了筹资流入规模，公司通过筹资环节获取净现金流的能力明显弱化。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.1% |
整体来看，千里科技当期虽然营收保持小幅增长，但智驾业务带来的巨额研发投入、单季大额商誉减值已经对利润端形成严重冲击，叠加经营现金流近乎枯竭、应收账款大幅攀升，后续若不能快速改善主营业务盈利质量、控制研发投入节奏，公司流动性与盈利稳定性将面临持续考验，投资者需高度警惕相关风险。
