重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846% 经营现金流大降95.36%

2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11%，但单第三季度营收25.91亿元，同比下滑6.2%，季度端营收出现阶段性承压。

前三季度公司归母净利润7653.48万元，同比增长43.65%，但第三季度单季归母净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%，单季度由盈转亏。公司说明该变动主要源于本报告期计提商誉减值准备，直接挤压了当期利润空间。

2026年前三季度扣非后归母净利润仅为679.29万元，盈利规模极低，且第三季度单季扣非净利润亏损4890.70万元，盈利能力大幅弱化，主业造血能力明显不足。

前三季度基本每股收益0.0169元，同比增长43.22%，但第三季度单季基本每股收益为-0.0004元，同比下滑108.16%，单季度每股收益转负，普通股东当期收益被侵蚀。

对应扣非净利润规模，公司扣非后每股收益处于极低区间，第三季度单季扣非收益为负，反映主业实际盈利水平远低于报表账面归母净利润表现，非经常性损益对利润的支撑作用十分显著。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.44%，营收端并未出现同比例增幅，应收账款规模快速扩张，后续坏账计提风险显著提升，资金占用情况加剧。

截至报告期末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑，企业票据结算占比快速降低，侧面反映下游客户支付能力有所弱化，回款结构出现恶化迹象。

前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，同比增加0.23个百分点，第三季度单季该指标为-0.02%，同比减少0.23个百分点，单季度净资产收益转负，资产盈利效率处于极低水平。

截至2026年9月末，公司存货账面价值7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑60.25%，存货规模大幅收缩，一方面可能对应去库存动作，另一方面也需警惕是否存在存货大额结转计提减值的潜在情况。

2026年前三季度销售费用1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%，销售端投入明显缩减，可能对应市场推广力度放缓，后续或对营收增长动能形成制约。

前三季度管理费用4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%，管理端开支大幅攀升，推高了整体运营成本，进一步挤压利润空间。

2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出，利息收入增幅不及利息费用变动，公司资金成本端压力明显上升。

前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309.88%，主要源于千里智驾纳入合并报表后研发人员规模扩张、研发投入激增，大额研发投入短期难以快速转化为收益，对当期利润形成明显冲击。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%，除上年同期高基数外，研发人员薪酬大幅增加、研发投入快速消耗资金是核心原因，经营端造血能力近乎枯竭。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比收窄，主要源于本期支付其他与投资活动有关的现金较上年大幅减少，但本期购建长期资产支付的现金达8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，长期资产投入力度明显加大。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，上年同期为6.97亿元，净流入规模同比大幅下滑，公司本期筹资端现金流入38.03亿元，但流出规模达34.83亿元，筹资端对现金流的补充能力明显弱化。

整体来看，千里科技虽然前三季度账面归母净利润同比增长，但利润高度依赖非经常性损益支撑，主业扣非盈利微薄，研发投入暴增侵蚀利润、经营现金流近乎枯竭，多项财务指标异动值得投资者高度警惕，注意规避后续盈利不及预期的潜在风险。

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