营业收入同比实现双位数增长
2026年前三季度公司总营收达77.11亿元，较上年同期增长11%，单季度营收25.91亿元，较上年同期小幅下滑6.2%。公司表示营收增长主要得益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 77.11 | 69.46 | 11.00% |
| 单季度营业收入（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% |
净利润端呈现分化态势
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但整体净利润为亏损3.59亿元。第三季度单季归母净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，主要系当期计提商誉减值准备减少了当期利润。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 7653.48 | 5327.94 | 43.65% |
| 单季度归母净利润（万元） | -178.32 | 22197.27 | -108.07% |
扣非净利润实现扭亏为盈
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，实现阶段性扭亏。公司称该增长核心驱动力是汽车出口业务规模扩张，带动毛利水平显著提升。第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元，主要受当期商誉减值计提影响。
基本每股收益同比增长超四成
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股增长43.22%，第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润的变动趋势完全匹配。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0169 | 0.0118 | 43.22% |
| 单季度基本每股收益（元/股） | -0.0004 | 0.005 | -108.16% |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，第三季度单季该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，反映出单季度盈利端的短期承压。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长66.48%，营收规模仅同比增长11%，应收账款增速远超营收增速，提示投资者关注后续账款回收的坏账风险。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 21.91 | 13.16 | 66.48% |
应收票据规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元下滑81.53%，应收票据规模大幅缩减，侧面反映出公司当期回款结构发生较大变化。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 7624.21 | 41263.85 | -81.53% |
存货规模近乎腰斩
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元下滑60.25%，存货规模大幅下降，体现出公司库存去化效率显著提升，存货周转情况向好。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比明显收缩
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下滑27.26%，公司销售端投入有所收缩，费用管控效果显现。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.78 | 2.45 | -27.26% |
管理费用近乎翻倍增长
2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元增长76.7%，管理端支出大幅提升，主要与合并千里智驾后人员规模扩张相关。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 4.60 | 2.60 | 76.70% |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元增长310%，是所有费用项中增幅最高的项目，主要系上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，研发投入同步激增。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 18.67 | 4.55 | 310.00% |
财务费用由正转负
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由收益状态转为费用支出状态，主要是当期利息收入增长幅度不及利息支出的变化，财务端支出压力有所上升。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 2758.19 | -8384.42 | 由负转正 |
经营现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%，公司表示下滑原因一方面是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高基数，另一方面是科技业务扩张带来研发人员薪酬、研发投入大幅增加，经营造血能力大幅弱化。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 1.16 | 25.08 | -95.36% |
投资现金流净流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄，主要是当期支付其他与投资活动有关的现金从25.53亿元降至0.9亿元，投资端大额支出明显减少。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -8.09 | -26.62 | 净流出收窄69.6% |
筹资现金流净额同比下滑超五成
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，上年同期为6.97亿元，同比下滑53.9%，主要是当期支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元大幅增至32.01亿元，筹资端净收益规模大幅下降。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 3.20 | 6.97 | -53.90% |
风险提示
公司当前研发投入规模远超当期盈利承载能力，经营现金流大幅缩水，叠加应收账款快速攀升，后续若汽车出口业务增长不及预期，高额研发投入无法转化为对应收益，公司盈利端和现金流端将面临较大承压风险，提请投资者充分警惕相关不确定性。
