营业收入变动情况
2026年前三季度千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单三季度实现营业收入25.91亿元，较上年同期同比下降6.2%。公司营收整体前三季度实现正增长，但单季度出现同比下滑，增长动能边际走弱。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润变动情况
2026年前三季度公司归母净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%，但合并层面净利润为-3.59亿元，较上年同期的-1.78亿元亏损幅度进一步扩大。单三季度归母净利润为-178.32万元，同比大降108.07%，由盈转亏。公司归母净利润的账面增长主要来自主营业务收入提升与综合毛利率改善，而整体亏损扩大则受当期大额资产减值计提影响。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润表现
2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的归母净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，实现扭亏。单三季度扣非归母净利润为-4890.70万元，出现大额亏损，主要源于当期力帆红星广场项目调整销售模式后计提大额商誉减值准备，直接侵蚀核心经营利润。非经常性损益前三季度合计达6974.19万元，占当期归母净利润的比例超过90%，核心主业盈利成色不足。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益变动
2026年前三季度公司基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%。单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下降108.16%，由正转负，直接对应单季度归母净利润的亏损变化。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益表现
对应扣非净利润的变动，2026年前三季度扣非每股收益实现小幅转正，而单季度扣非每股收益同步转负，反映出公司剔除政府补助、资产处置等非经常性损益后，单季度核心主业实际处于亏损状态，盈利稳定性存在明显瑕疵。
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，直接对应单季度净利润亏损，股东权益回报水平出现阶段性转负。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年年末的13.16亿元大幅增长66.5%。应收账款规模快速扩张，远超同期11%的营收增速，意味着公司收入质量明显下降，大量营收以赊销形式实现，后续坏账计提风险显著抬升，需警惕回款不及预期对利润的反噬。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | +66.5 |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为0.76亿元，较上年年末的4.13亿元大幅下降81.5%。应收票据规模骤降，一方面可能是公司为加快资金回笼大量贴现兑付，另一方面也反映出下游客户支付方式从票据向账期更长的应收账款转移，侧面印证行业回款环境边际恶化。
| 时间节点 | 应收票据（亿元） | 较上年年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 0.76 | -81.5 |
| 2025年12月31日 | 4.13 | - |
存货规模大幅压降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅下降60.2%。存货规模大幅收缩，一方面体现出公司主动优化库存管理、去化积压库存的成效，另一方面也需警惕是否存在为压降库存过度降价促销，侵蚀产品毛利的情况。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.2 |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比下降
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用大幅缩减，并非来自经营效率的持续优化，更多是当期促销、渠道投放力度收缩所致，长期来看可能对市场拓展和产品销量增长形成制约。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅攀升
2026年前三季度公司管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用规模近乎翻倍，主要源于千里智驾纳入合并报表后，管理人员规模扩张、相关运营成本同步抬升，后续需关注管理费用率是否能随业务规模扩大逐步回落。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.7 |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为0.28亿元，上年同期为-0.84亿元，由利息净收益转为净支出。该变化主要是当期利息收入增长幅度不及利息支出的变化，公司资金收益能力下降，融资成本对利润的侵蚀开始显现。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.28 | -0.84 |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309%，是当期费用端增长最迅猛的项目。研发投入暴增主要源于千里智驾纳入合并报表后，研发人员规模大幅扩张，相关投入同步增加。高额研发投入虽然面向未来业务布局，但短期大幅消耗公司现金流，且智驾业务商业化落地进度存在高度不确定性，投入能否转化为实际收益存在较大风险。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +309 |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。该指标大幅下滑，一方面是上年同期收到大额偶发性经营类非经常性款项抬高基数，另一方面是当期研发人员规模扩大、支付职工薪酬同比大幅增加，叠加应收账款占用资金大幅提升，直接导致经营造血能力近乎枯竭，公司日常运营现金流压力陡增。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流表现
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，较上年同期的-26.62亿元同比收窄69.6%。投资端现金流出大幅缩减，主要是上年同期存在大额对外投资支付，当期购建长期资产支付8.65亿元，重点投向智驾相关的长期资产布局，整体投资节奏有所放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流变动
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降54.1%。筹资端现金净流入规模大幅收缩，当期取得借款收到9.12亿元现金，但同时支付其他与筹资活动有关的现金达32.01亿元，大额筹资相关支出消耗了大量资金，后续公司外部融资获取能力能否支撑高额研发投入和运营支出，存在较大不确定性。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.1 |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
整体来看，千里科技2026年前三季度财报呈现出“账面归母利润增长、核心经营质量承压”的特征，利润总额同比大降超148倍、经营活动现金流近乎枯竭，叠加研发投入暴增、应收账款大幅攀升等多重风险点，投资者需高度警惕公司后续盈利不及预期、现金流断裂的潜在风险。
