重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02% 经营现金流骤降95.36%

2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，同比2025年同期的69.46亿元增长11.00%；单第三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.20%。营收端整体实现阶段性扩张，但单季度出现短期回落。

2026年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，较上年同期下滑108.07%；前三季度归母净利润为7653.48万元，同比增长43.65%。单季度利润转亏主要源于当期计提商誉减值，而前三季度利润增长得益于主营业务收入增加、综合毛利率提升。

2026年第三季度扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，前三季度扣非净利润为679.29万元，实现转正，主要得益于汽车业务出口销售规模扩大，带动毛利水平提升。非经常性损益方面，前三季度合计达6974.19万元，其中计入当期损益的政府补助金额高达2.13亿元，对当期利润形成显著支撑。

2026年第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期下滑108.16%；前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，变动趋势与归母净利润完全匹配，核心驱动因素为当期归母净利润的增减变化。

扣非每股收益随扣非净利润同步变动，2026年前三季度扣非后对应的每股收益约为0.0015元/股，较上年同期实现由负转正，反映出公司核心主营业务的盈利水平正在逐步修复。

截至2026年9月30日，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年年末的13.16亿元增长66.48%，应收账款规模大幅提升，意味着公司营收扩张过程中赊销占比明显提升，后续需警惕应收账款坏账计提风险，对现金流形成进一步挤占。

截至2026年9月30日，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元下滑81.52%，应收票据规模大幅缩减，侧面反映出公司当期回款结构中高流动性的票据占比快速下降，回款质量有所弱化。

2026年第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，整体收益水平处于低位，公司净资产的获利能力有待进一步提升。

截至2026年9月30日，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元下滑60.25%，存货规模大幅收缩，显示出公司前期去库存策略取得明显成效，库存周转效率有所提升，存货跌价减值风险随之下降。

2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较2025年同期的2.45亿元下滑27.26%，销售费用规模明显收缩，反映出公司当期销售端投放力度有所降低，营销策略偏向精细化控本。

2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较2025年同期的2.60亿元增长76.70%，管理费用大幅攀升，主要源于公司当期管理团队规模扩张、相关运营投入增加，整体管理端成本压力有所上升。

2026年前三季度财务费用为2758.19万元，2025年同期财务费用为-8384.42万元，由收益状态转为费用支出状态。其中当期利息收入为6845.11万元，较上年同期小幅增长，利息费用为4123.99万元，较上年同期有所下降，财务费用转正主要源于当期汇兑及其他财务支出的增加。

2026年前三季度研发费用为18.67亿元，较2025年同期的4.55亿元增长309.00%，研发投入规模同比激增超3倍，主要源于上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步大幅增加，高额研发投入对当期利润形成显著侵蚀。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较2025年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%，变动幅度位居全指标前列。一方面上年同期公司收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面科技业务扩张带来研发人员薪酬、研发相关投入大幅增加，直接导致经营端现金流近乎枯竭，需警惕公司日常运营现金流承压的风险。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，2025年同期为-26.62亿元，净流出规模同比明显收窄，主要源于当期支付其他与投资活动有关的现金从25.53亿元大幅降至9000万元，公司前期大额对外投资项目当期支出明显减少。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较2025年同期的6.97亿元下滑53.98%，当期筹资活动现金流入38.03亿元，流出34.83亿元，筹资端净流入规模明显收缩，后续公司若要支撑高额研发投入，可能面临一定的资金筹措压力。

针对上述多项核心指标的大幅异动，提醒投资者重点关注公司后续研发投入的转化效率、应收账款的回收进度，以及经营现金流的改善情况，警惕相关业绩不及预期的潜在风险。

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