重庆千里科技财报解读：利润总额降14846.02% 研发费用增310%

2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%，但单三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期同比下滑6.20%，营收端呈现前三季度整体增长但单季承压的态势。

2026年前三季度公司净利润为-3.59亿元，同比亏损幅度有所收窄；其中归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%，但单三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，较上年同期同比下滑108.07%，单季出现小幅亏损。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，实现扣非层面的扭亏为盈，主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，带动毛利水平提升。但单三季度扣非净利润为-4890.70万元，出现阶段性亏损。

2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%，与归母净利润增长趋势匹配；但单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下滑108.16%，对应单季归母净利润的亏损表现。

2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步转正，对应盈利质量边际改善，但单季扣非层面的亏损也使得单季扣非每股收益为负，反映主营业务短期承压。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年年末的13.16亿元大幅增长，增幅接近66.58%，营收规模增长的同时应收账款同步高增，后续需警惕回款周期拉长带来的坏账计提风险。

截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超过80%，应收票据规模大幅收缩，或与公司票据结算方式调整、票据到期兑付相关。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，与单季利润亏损表现完全匹配。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅下滑，降幅接近60.25%，存货规模大幅收缩，反映公司去库存动作成效显著，库存周转效率明显提升。

2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%，销售费用投入规模缩减，或与公司优化销售渠道投放、降本增效举措落地相关。

2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理费用规模大幅提升，主要与合并千里智驾后管理人员规模扩张、相关运营投入增加相关。

2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，财务费用由净收益转为净支出，主要系当期利息收入增长幅度不及利息支出规模，资金收益能力有所下滑。

2026年前三季度公司研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长310%，主要系上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，研发投入同步激增。高额的研发投入虽为长期技术储备铺路，但短期大幅侵蚀利润空间。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，一方面上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高基数，另一方面科技业务扩张带来研发人员薪酬、研发采购支出大幅增加，经营造血能力短期大幅弱化，需投资者警惕现金流承压风险。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄，主要系当期支付其他与投资活动有关的现金较上年同期大幅减少，同时购建长期资产支付的现金同比有所增长。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超50%，筹资活动净流入规模明显缩减，当期取得借款收到的现金同比增长，但支付其他与筹资活动有关的现金大幅增加，整体筹资造血能力有所弱化。

整体来看，重庆千里科技前三季度营收整体增长但单季承压，高额研发投入短期大幅侵蚀利润，经营现金流近乎腰斩，同时应收账款大幅攀升，多重财务风险点需投资者重点关注，警惕后续盈利不及预期、回款不畅的潜在冲击。

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