重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02% 经营现金流大降95.36%

2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11.00%，但单三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.20%，单季度营收端出现阶段性承压。

前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度该指标为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。变动原因显示，单季度利润下滑主要源于子公司项目开发模式调整后计提商誉减值，而前三季度利润增长则得益于主营业务收入增加、综合毛利率提升。

2026年前三季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该数值未实现盈利，当期扣非净利润转正，主要得益于汽车业务出口销售规模扩大，带动毛利水平提升。单三季度扣非净利润为-4890.70万元，同样受项目模式调整后计提商誉减值影响出现阶段性亏损。

单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，变动趋势与归母净利润完全匹配，反映当期盈利变动直接摊薄或增厚了每股收益水平。

对应扣非净利润的变动，公司前三季度扣非每股收益实现正向表现，单季度则出现小幅亏损，反映主业盈利在前三季度整体修复，但第三季度受非经常性减值因素影响出现阶段性波动。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年年末的13.16亿元增长明显，增幅超66%，回款效率有所下降，后续需警惕大额应收账款可能带来的坏账计提风险，对公司流动性形成潜在压力。

截至报告期末，公司应收票据余额为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元大幅下滑，应收票据规模快速收缩，侧面反映公司当期票据结算的占比明显降低。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，收益水平整体处于低位，资产盈利效率有待进一步提升。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元下降超60%，去库存成效显著，存货积压风险得到明显释放，资产流动性有所优化。

2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元有所下降，公司当期在销售端的投入有所收缩，或出于费用管控、渠道结构优化的考量。

前三季度管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元增长超76%，管理端的开支明显提升，或与业务扩张带来的管理团队扩容、运营成本上升相关。

2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出，主要源于当期利息收入增速不及利息支出，资金收益能力有所下滑。

前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元增长超309%，主要原因是上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，研发投入同步激增，大额研发投入短期将对利润端形成持续侵蚀。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%，主要系上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数，叠加当期研发人员规模扩大、研发投入大幅增加，经营造血能力出现急剧恶化，流动性风险显著抬升。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模明显收窄，主要是当期支付其他与投资活动有关的现金较上年大幅减少，投资端的大额支出有所收缩。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元明显下滑，当期筹资端现金流入规模虽有提升，但支付其他与筹资活动有关的现金大幅增长，最终筹资净流入水平大幅下降，公司外部资金获取能力边际减弱。

整体来看，千里科技虽然前三季度营收、归母净利润账面实现正向增长，但利润总额同比大降超148倍、经营现金流近乎枯竭，叠加研发费用持续大额投入、应收账款快速攀升，多重风险点交织，投资者需高度警惕公司后续盈利稳定性与流动性承压的潜在风险。

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