重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02% 经营现金流骤减95.36%

2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，同比上年同期的69.46亿元增长11%，但单三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%。分阶段营收数据如下：

公司年初至报告期末营收增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，单三季度营收出现下滑，反映出季度经营端的增长动能有所减弱。

2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度归母净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。前三季度合并口径净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损规模进一步扩大。

公司解释单季度利润转亏主要是力帆红星广场项目调整销售模式转为自持运营，计提商誉减值准备导致利润减少，而前三季度归母净利润增长主要来自主营业务收入提升、综合毛利率改善。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，实现扭正；单三季度扣非净利润为-4890.70万元，由盈转亏，主要受当期商誉减值计提影响，非经常性损益对当期利润的支撑作用较为明显。

非经常性损益方面，前三季度公司计入当期损益的政府补助达2.13亿元，成为利润端重要的补充项，主营业务自身造血能力仍有待夯实。

2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，和归母净利润的变动趋势完全匹配。稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，公司暂不存在稀释性潜在普通股影响每股收益的情况。

对应扣非净利润表现，2026年前三季度扣非每股收益不足0.002元，单三季度扣非每股收益为负值，反映扣非口径下每股对应的盈利水平已经转负，主营业务当期的实际盈利能力承压。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长66.49%，在流动资产中的占比显著提升。

应收账款大幅增长意味着公司营收的回款效率有所下降，后续存在坏账计提规模扩大的潜在风险，需要警惕经营性资产占用资金带来的流动性压力。

截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅缩水81.52%。

应收票据规模大幅减少，一方面可能是公司前期持有的票据到期兑付，另一方面也可能是公司调整了结算方式，更多采用信用赊销模式，对应应收账款规模同步攀升。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。

该指标反映公司净资产的盈利效率整体处于较低水平，单季度甚至出现净资产收益为负的情况，股东权益的获利能力偏弱。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下降60.25%。

存货规模大幅收缩，一方面可能是公司优化了库存管理、加快去化节奏，另一方面也需要关注是否存在主动缩减备货规模、应对下游需求波动的情况，后续需跟踪存货周转效率的可持续性。

2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。

销售费用大幅缩减，显示公司当期调整了市场推广、渠道投放等方面的投入，一定程度上实现了费用端的降本，但也可能对后续市场拓展的力度形成约束。

2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比大幅增长76.7%。

管理费用大幅攀升，主要来自人员规模扩张带来的职工薪酬等相关支出增加，公司运营端的管理成本压力明显上升。

2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中当期利息费用为4123.99万元，较上年同期的5543.61万元有所下降，利息收入为6845.11万元，较上年同期的5378.03万元有所增长，财务费用转正主要是其他财务支出的规模大幅提升。

财务费用从大额净收益转为净支出，意味着公司资金端的收益覆盖能力下降，利息相关的净收益空间被压缩。

2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309%。

研发费用暴增的核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关投入同步激增。高额研发投入虽然面向长期技术布局，但短期大幅侵蚀利润，也是当期利润总额巨幅下滑的核心驱动因素之一。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%，几乎腰斩式缩水。

公司解释变动原因是上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项抬高基数，叠加当期研发人员薪酬等相关投入大幅增加。经营造血能力的大幅滑坡是当期最核心的风险点之一，主营业务的现金生成能力出现明显弱化。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。

当期购建长期资产支付的现金为8.65亿元，远高于上年同期的1.93亿元，但由于上年同期支付其他与投资活动有关的现金高达25.53亿元，当期该类支出大幅减少，最终带动投资端净流出规模明显收窄。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑53.3%。

当期公司取得借款收到的现金同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，较上年同期的1.84亿元激增，最终导致筹资活动净流入规模大幅缩水。

综合来看，重庆千里科技2026年前三季度财报呈现出明显的“增收不增利、研发投入暴增、经营现金流骤降”特征，利润总额同比大降14846.02%、经营现金流大降95.36%两大异常数据值得投资者高度警惕。高额研发投入尚未转化为对应的盈利增量，应收账款高增、存货去化后后续备货的可持续性、非经常性损益对利润的支撑依赖等问题，都意味着公司当前经营层面的不确定性大幅提升，投资者需要审慎评估相关投资风险。

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