营业收入变动情况
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11%；单第三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%，季度端营收出现阶段性承压，与前三季度整体增长形成分化。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润表现分化
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单第三季度净利润转亏至-178.32万元，同比下滑108.07%。前三季度整体净利润增长主要来自汽车出口业务规模扩大带动的毛利提升，而三季度单季亏损则源于资产模式调整带来的商誉减值计提，直接侵蚀当期利润。值得注意的是，合并层面前三季度整体净利润为-3.59亿元，归母净利润与合并净利润出现较大背离，少数股东损益亏损达4.36亿元，盈利结构的合理性值得投资者关注。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润大幅波动
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，而上年同期该指标为负值，实现阶段性转正。但单三季度扣非净利润亏损4890.70万元，主要受“力帆红星广场”项目销售模式调整、计提商誉减值影响，非经常性损益对三季度利润形成明显托底，扣非口径更能反映公司真实经营盈利能力。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益走势
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，对应归母净利润的正向增长；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，完全匹配当期净利润的亏损表现。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益表现
受单季度扣非净利润大额亏损影响，三季度扣非每股收益同步转负，前三季度扣非每股收益仅维持极低水平，反映公司主业造血能力尚未完全稳固，盈利质量存在提升空间。
| 统计区间 | 扣非每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.0011 |
| 2026年前三季度 | 0.0015 |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年年末的13.16亿元增长66.47%，在营收仅同比增长11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，意味着公司收入确认质量下降，大量营收尚未转化为实际现金流入，后续坏账计提风险显著提升。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 13.16 | - |
| 2026年9月末 | 21.91 | 66.47 |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据仅剩余7624.21万元，较上年年末的4.13亿元大幅下滑81.53%，应收票据规模骤降，一方面可能是公司将大量票据进行了贴现或背书转让，另一方面也反映出下游客户结算方式发生变化，公司收取高安全性票据的占比明显降低，账款回收保障程度有所下降。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 41263.85 | - |
| 2026年9月末 | 7624.21 | -81.53 |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，季度端净资产收益水平转负，资产盈利效率出现阶段性滑坡。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元下降60.25%，存货规模大幅收缩，一方面可能是公司加快了库存去化节奏，改善了库存周转效率，另一方面也需警惕是否存在提前确认收入、突击清库存调节当期利润的情况。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 18.61 | - |
| 2026年9月末 | 7.40 | -60.25 |
销售费用同比收缩
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下滑27.26%，销售费用投入缩减，与公司汽车出口业务扩张的经营方向看似相悖，不排除公司通过削减销售端投入来短期美化利润表现，长期来看可能影响品牌推广和市场拓展力度。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
管理费用大幅增长
2026年前三季度管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元大幅增长76.7%，管理费用增速远超营收增速，主要来自合并千里智驾后管理团队扩张、办公运营成本上升，公司内部管理效率是否同步提升有待观察。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
| 2026年前三季度 | 4.60 | 76.70 |
财务费用由正转负
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由大额净收益转为净支出，主要原因是当期利息收入增长幅度不及利息支出，叠加汇兑等因素影响，公司资金成本压力明显上升。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2025年前三季度 | -8384.42 |
| 2026年前三季度 | 2758.19 |
研发费用激增数倍
2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长309%，研发投入规模呈爆发式扩张，主要是千里智驾纳入合并报表后研发人员规模扩大、相关投入大幅增加。巨额研发投入短期会持续侵蚀利润，智驾业务商业化落地进度不及预期的话，大额研发投入存在减值风险。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.00 |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%，是本次财报变动幅度最大的指标之一。除上年同期收到大额非经常性经营款项抬高基数外，本期支付给职工的现金从6.41亿元飙升至14.45亿元，购买商品支付的现金也同步增加，叠加应收账款大幅占用资金，公司主业现金造血能力几乎濒临枯竭，现金流压力陡增。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期净流出规模为26.62亿元，净流出规模大幅收窄，主要是上年同期支付了大额其他与投资活动相关的现金，本期该部分支出从25.53亿元缩减至9000万元，但本期购建长期资产支付的现金从1.93亿元增长至8.65亿元，公司仍在持续进行大额资本开支。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2025年前三季度 | -26.62 |
| 2026年前三季度 | -8.09 |
筹资活动现金流明显收缩
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下滑53.95%，虽然本期取得借款收到的现金大幅增长，但支付其他与筹资活动相关的现金从1.84亿元飙升至32.01亿元，大额筹资相关支出导致筹资端净流入规模大幅缩水，公司外部融资输血能力明显下降。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
| 2026年前三季度 | 3.20 | -53.95 |
整体来看，千里科技本次财报呈现出明显的“增收不增利、盈利质量弱、现金流陡降”特征，巨额研发投入的回报周期不确定性极高，应收账款高增叠加经营现金流近乎枯竭，需投资者高度警惕后续流动性风险和业绩变脸风险。
