重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02% 经营现金流骤降95.36%

2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%。单第三季度来看，公司当季营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%，季度端营收出现阶段性承压。

2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但整体净利润层面出现大额亏损，前三季度净亏损3.59亿元，上年同期为净亏损1.78亿元，亏损幅度进一步扩大。单三季度来看，归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，由盈转亏，主要受子公司项目模式调整计提商誉减值影响。

2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，实现转正，上年同期该指标为负值，主要得益于汽车业务出口销售规模扩大，带动毛利水平提升。单三季度扣非净利润为-4890.70万元，阶段性承压，主要受项目模式变更计提商誉减值拖累。

2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股增长43.22%，与归母净利润的增长幅度匹配。单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，由正转负。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，短期盈利端的波动直接拉低了季度净资产收益水平。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长，增幅超66%。营收端仅11%的增长幅度与应收账款近七成的增速形成明显背离，后续账款回收压力显著提升，存在坏账计提扩大的潜在风险。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超81%，反映出公司当期票据结算的占比大幅降低，更多营收以赊销的应收账款形式体现，现金流回收的确定性有所下降。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下降，降幅超60%。存货规模的收缩一方面可能是公司优化库存管理、加快去化的成果，另一方面也需警惕是否存在主动缩减备货、对后续市场扩张信心不足的情况。

2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，公司当期缩减了市场推广、渠道拓展类的相关投入，在一定程度上控制了费用端的支出规模。

2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理端的人员规模、运营相关支出出现明显扩张，推高了整体期间费用水平。

2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出。主要原因是当期利息收入增长幅度不及利息支出的变动，叠加资金结构调整，导致财务费用由正转负，利息相关的资金成本明显抬升。

2026年前三季度研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309%，主要是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围后，研发人员规模大幅扩张，研发投入相应激增。大额研发投入短期大幅侵蚀利润，后续技术转化和商业化落地的进度存在高度不确定性，相关投入能否转化为实际收益仍存较大风险。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，是当期变动幅度最大的核心指标之一。主要原因是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，同时当期科技业务扩张、研发人员规模扩大导致相关现金支出大幅增加，经营端造血能力出现断崖式下滑，投资者需高度警惕公司日常运营现金流的稳定性风险。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄，主要是当期支付其他与投资活动有关的现金较上年同期大幅减少，对外大额投资的节奏明显放缓。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超54%，虽然当期取得借款收到的现金大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金同比激增，最终导致筹资端净流入规模大幅缩水，公司外部筹资的实际可用资金明显减少。

整体来看，千里科技当期虽然营收实现小幅增长，但利润总额同比大降14846.02%、经营活动现金流近乎腰斩，叠加研发费用激增、应收账款大幅攀升等多重压力，公司后续盈利稳定性、现金流可持续性均面临较大挑战，投资者需警惕相关潜在风险。

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