营收实现同比小幅增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%。整体来看公司前三季度主营业务规模保持扩张，但单季度营收端出现阶段性承压。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 77.11 | 69.46 | 11.00% |
净利润表现分化
前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，增长动力来自主营业务收入增加、综合毛利率提升。但单三季度归母净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，主要受当期计提商誉减值准备影响，直接压缩了季度利润空间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 7653.48 | 5327.94 | 43.65% |
扣非净利润转正实现盈利
2026年初至报告期末，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，实现扭亏为盈，核心驱动因素是汽车业务出口销售规模持续扩大，带动整体毛利水平显著提升，主业盈利质量得到边际改善。
基本每股收益同步增长
前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比提升43.22%，与归母净利润的增长幅度匹配。单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，完全对应季度归母净利润的阶段性转亏。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0169 | 0.0118 | 43.22% |
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元增长超66%。应收账款的快速扩张意味着公司营收质量有所承压，下游客户占压资金规模明显提升，后续需警惕坏账计提风险对利润的侵蚀。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 21.91 | 13.16 | +66.43% |
应收票据规模大幅缩水
截至报告期末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑，应收票据规模的快速收缩，侧面反映出公司当期票据结算的营收占比明显下降，更多营收转化为应收账款挂账，现金流回收的确定性有所降低。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 7624.21 | 41263.85 | -81.52% |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，盈利端的小幅增长带动净资产收益水平边际改善；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，与季度亏损表现一致。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下滑，存货去化速度显著加快，库存周转效率大幅提升，有效降低了存货积压带来的跌价减值风险，对现金流占用明显减少。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比明显收缩
前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，公司主动优化了销售端投放策略，缩减非必要营销开支，销售费用管控成效显著，一定程度上对冲了其他费用的增长压力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.78 | 2.45 | -27.26% |
管理费用近乎翻倍增长
2026年前三季度管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理端的开支大幅提升，主要来自业务扩张带来的管理团队规模扩容、相关运营配套成本增加，对当期利润形成了明显侵蚀。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 4.60 | 2.60 | +76.68% |
财务费用由负转正
前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。主要原因是当期利息收入增长幅度不及利息支出，资金相关的收益覆盖成本的能力下降，财务端的成本压力开始显现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 2758.19 | -8384.42 | 由负转正 |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309%，核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步激增，高额研发投入虽然面向长期技术布局，但短期大幅抬升了当期成本，是利润总额大幅下滑的核心诱因。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 18.67 | 4.55 | +309.88% |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。一方面上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面研发人员薪酬、研发投入大幅增加，同时购买商品支付的现金同比增长超16%，多重因素共同导致经营端现金流大幅缩水，主业造血能力出现明显滑坡，投资者需高度警惕流动性风险。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 1.16 | 25.08 | -95.36% |
投资活动现金流收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期支付了大额其他与投资活动有关的现金，当期该类支出从25.53亿元降至9000万元，同时当期购建长期资产支付的现金同比从1.93亿元增至8.65亿元，公司正加大长期资产布局，投资端支出结构发生明显变化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -8.09 | -26.62 | 净流出大幅收窄 |
筹资活动现金流明显回落
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑53.9%。当期筹资端现金流入同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元暴增至32.01亿元，大额筹资相关支出直接拉低了筹资活动净现金流水平，公司筹资端的资金使用成本显著提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 3.20 | 6.97 | -53.9% |
综合来看，千里科技虽然主业营收保持增长、扣非净利润实现转正，但高额研发投入、费用端刚性增长导致利润总额出现异常幅度下滑，同时经营现金流近乎枯竭，应收账款大幅攀升，短期盈利质量和流动性都面临不小的压力，投资者需审慎评估相关风险。
