营业收入实现小幅增长
2026年前三季度，维维股份实现营业收入25.79亿元，较上年同期的23.88亿元同比增长8.02%；单三季度营业收入为9.13亿元，同比小幅增长5.34%，营收端整体保持平稳扩张态势。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 25.79 | 23.88 | +8.02% |
归母净利润增速大幅收窄
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.44亿元，同比仅增长1.18%，远低于8.02%的营收增速；单三季度归母净利润1.13亿元，同比下滑6.52%，盈利端增长明显乏力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 2.44 | 2.41 | +1.18% |
扣非净利润增速低于营收表现
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为2.38亿元，同比增长2.49%，同样低于营收增速；单三季度扣非净利润1.10亿元，同比下滑10.92%，主业盈利阶段性承压。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 2.38 | 2.32 | +2.49% |
基本每股收益微幅增长
2026年前三季度基本每股收益为0.15元/股，和上年同期水平持平，同比仅微增1.18%；单三季度基本每股收益0.07元/股，同比下滑6.52%，和归母净利润变动幅度完全匹配。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.15 | 0.15 | +1.18% |
加权平均净资产收益率小幅回落
2026年前三季度加权平均净资产收益率为6.65%，较上年同期减少0.21个百分点；单三季度该指标为3.10%，同比减少0.39个百分点，资产盈利效率略有下滑。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 6.65% | 6.86% | 减少0.21个百分点 |
应收账款规模小幅上升
截至2026年9月末，维维股份应收账款账面价值为7976.29万元，较上年度末的6991.40万元增长14.09%，应收账款占营收比重维持在合理区间，整体回款风险相对可控。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 7976.29 | 6991.40 | +14.09% |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为5.20亿元，较上年度末的5.43亿元小幅下降4.26%，去库存进度平稳，未出现存货积压减值风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 5.20 | 5.43 | -4.26% |
销售费用大幅攀升
2026年前三季度销售费用达2.37亿元，较上年同期的1.67亿元同比增长42.46%，是期间费用中增幅最高的项目，公司或加大了渠道推广、品牌营销的投入力度，直接挤压了利润空间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 2.37 | 1.67 | +42.46% |
管理费用小幅回落
2026年前三季度管理费用为1.57亿元，较上年同期的1.61亿元同比小幅下滑2.77%，公司内部管理降本增效取得一定成效。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 1.57 | 1.61 | -2.77% |
财务费用大幅改善
2026年前三季度财务费用为-1306.94万元，上年同期仅为-32.82万元，财务费用收益规模大幅提升，主要得益于当期利息收入同比大幅增长，公司资金使用效率有所优化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | -1306.94 | -32.82 | 收益规模大幅提升 |
研发费用稳步增长
2026年前三季度研发费用为709.16万元，较上年同期的572.22万元同比增长23.93%，公司持续在产品研发、技术升级方面保持投入。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 709.16 | 572.22 | +23.93% |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.41亿元，较上年同期的6.67亿元同比大幅下滑48.93%，公司明确变动主因为购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，当期该项目支出达19.29亿元，较上年同期的13.91亿元增长38.67%，需要警惕后续采购端资金占用持续扩大的风险。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 3.41 | 6.67 | -48.93% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.73亿元，上年同期仅为净流出929.65万元，当期公司投资相关的大额资金收付活动明显增加，投资支付及其他投资相关现金流出合计超21.23亿元，需关注后续相关投资的回报落地情况。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -1.73 | -0.09 | 净流出规模大幅扩大 |
筹资活动现金流净流出增加
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.60亿元，上年同期为净流出1.65亿元，当期公司偿还债务支付的现金达2.69亿元，高于上年同期的1.55亿元，整体筹资端保持偿债为主的态势。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | -2.60 | -1.65 | 净流出规模同比扩大 |
风险提示
维维股份本次三季报呈现“营收小幅增、利润增势弱、经营现金流近乎腰斩、销售费用大幅攀升”的特征，投资者需重点关注后续采购端成本管控、销售费用投入转化效率，以及大额投资活动的潜在收益兑现情况，警惕主业盈利修复不及预期的风险。
