营业收入小幅增长
2026年前三季度，维维股份实现营业收入25.79亿元，较上年同期的23.88亿元同比增长8.02%；单第三季度营业收入为9.13亿元，同比小幅增长5.34%，整体营收规模保持稳健上行态势，增速处于食品饮料行业中等区间。
| 指标 | 2026年数值（万元） | 2025年数值（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 前三季度营业收入 | 257908.03 | 238770.38 | 8.02% |
| 第三季度单季营业收入 | 91305.77 | 86677.21 | 5.34% |
归母净利润增速大幅收窄
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.44亿元，较上年同期的2.41亿元仅增长1.18%，远低于营业收入8.02%的增速；第三季度单季归母净利润为1.13亿元，同比下降6.52%，盈利端出现明显的环比下滑态势，增收不增利特征凸显。
扣非净利润增速不及营收
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为2.38亿元，同比增长2.49%，虽略高于归母净利润增速，但仍显著低于营收增速。第三季度单季扣非净利润为1.10亿元，同比大降10.92%，主业盈利水平出现阶段性承压，非经常性损益对利润的正向贡献仅约609万元，对利润的支撑作用十分有限。
基本每股收益微增
2026年前三季度基本每股收益为0.15元/股，和上年同期持平，同比仅小幅增长1.18%；第三季度单季基本每股收益为0.07元/股，同比下降6.52%，与归母净利润的变动幅度完全匹配，反映出公司股本未发生变动的情况下，单季度每股盈利能力出现下滑。
扣非每股收益同步变动
报告期内公司未披露单独的扣非每股收益数据，其变动趋势与扣非净利润完全一致，前三季度对应扣非每股收益约为0.147元/股，同比小幅增长2.49%，第三季度单季扣非每股收益约0.068元/股，同比下滑10.92%。
应收账款小幅攀升
截至2026年9月末，维维股份应收账款余额为7976.29万元，较2025年末的6991.40万元增长14.09%，应收账款规模随营收增长同步小幅提升，整体仍处于较低水平，账期风险相对可控。
| 时间节点 | 应收账款余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7976.29 |
| 2025年12月31日 | 6991.40 |
应收票据余额为零
截至2026年9月末，公司合并资产负债表中应收票据项目无余额，上年末同样未披露应收票据相关数据，说明公司当期销售回款中几乎未采用票据结算方式，回款结构以现汇为主。
加权平均净资产收益率微降
2026年前三季度加权平均净资产收益率为6.65%，较上年同期减少0.21个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为3.10%，较上年同期减少0.39个百分点，资产盈利能力出现小幅回落，与净利润增速放缓的表现相互印证。
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为5.20亿元，较2025年末的5.43亿元下降4.26%，存货规模小幅收缩，公司库存去化取得一定成效，未出现库存积压大幅占用流动资金的情况。
| 时间节点 | 存货余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 52007.72 |
| 2025年12月31日 | 54321.17 |
销售费用同比大幅增长
2026年前三季度销售费用达2.37亿元，较上年同期的1.67亿元同比大幅增长42.46%，销售费用的大幅攀升是拖累公司利润增速的核心因素之一，反映出公司为拉动营收增长加大了市场推广、渠道投放等方面的资源投入。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 23729.57 | 16656.32 | 42.46% |
管理费用小幅回落
2026年前三季度管理费用为1.57亿元，较上年同期的1.61亿元同比下降2.77%，公司在管理端持续推行降本增效措施，行政开支、人员管理成本等得到一定程度的控制，对冲了部分销售费用增长带来的压力。
财务费用由负转正大幅增长
2026年前三季度财务费用为-1306.94万元，上年同期仅为-32.82万元，同比增长超38倍，主要是当期利息收入大幅增至1554.62万元，较上年同期的370.99万元大幅增长，同时利息费用从314.69万元降至183.69万元，公司资金管理效率有所提升，财务端费用压力显著缓解。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -1306.94 | -32.82 | 增3882% |
| 利息收入 | 1554.62 | 370.99 | 增319% |
| 利息费用 | 183.69 | 314.69 | 减41.63% |
研发费用稳步提升
2026年前三季度研发费用为709.16万元，较上年同期的572.22万元同比增长23.93%，公司在产品迭代、配方优化、新品研发等方面的投入持续加大，为长期产品竞争力提升储备技术实力。
经营活动现金流腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.41亿元，较上年同期的6.67亿元同比大幅下降48.93%，公司明确说明变动主因是购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，该项支出从上年同期的13.91亿元增至19.29亿元，增幅达38.7%，直接消耗了大量经营现金流，需警惕后续现金流进一步收紧的风险。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 34085.26 | 66738.20 | -48.93% |
| 购买商品接受劳务支付的现金 | 192899.49 | 139110.07 | 38.67% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.73亿元，上年同期仅为净流出929.65万元，净流出规模大幅扩大。当期投资活动现金流入19.50亿元，主要来自18.9亿元的其他投资相关现金流入，而投资活动现金流出达21.23亿元，其中20.5亿元为其他投资相关现金流出，公司当期存在大额短期资金腾挪操作，长期资本开支规模保持低位。
筹资活动现金流净流出增加
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.60亿元，较上年同期的-1.65亿元净流出规模进一步扩大。当期公司取得借款收到1.83亿元，同时偿还债务支付2.69亿元，叠加1.70亿元的股利分配支出，整体筹资端持续处于净流出状态，公司在主动压降有息负债规模。
对于投资者而言，需重点关注公司经营活动现金流大幅下滑背后的采购端支出增长是否具备可持续性，销售费用高增能否有效转化为后续营收和利润的释放，警惕主业盈利不及预期、现金流持续承压的潜在风险。
