营业收入同比小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单三季度营收为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收规模呈现小幅收缩态势。
| 统计区间 | 营收金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达到54.46%。业绩下滑主要受报告期内所得税费用同比增加，同时少数股东损益规模同比扩大影响。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润近乎腰斩
前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期的1087.47万元同比大幅下滑83.05%，单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业经营阶段性出现亏损。该指标大幅下滑主要是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，挤压了主业盈利的账面表现。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下降
受净利润下滑影响，公司基本每股收益同步走低，单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下降54.46%；前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股下降42.93%，单位股份对应的盈利水平明显收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅走低
对应扣非净利润的下滑，前三季度扣非每股收益仅为0.0151元/股，较上年同期的0.0893元/股降幅超8成，反映公司扣非后主业的单位股份盈利能力已处于极低水平。
应收账款规模有所压降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较上年年末的1.44亿元同比下降10.52%，应收账款回款效率有所提升。但值得注意的是，报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，应收账款的坏账风险仍需警惕。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年年末 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年年末的217.55万元仅微增0.9%，整体规模保持平稳，未出现大幅波动。
加权平均净资产收益率大降
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年年末的3918.46万元下降9.35%，库存去化取得一定进展，存货周转效率有所优化。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） | 较上年年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年年末 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，伴随公司复方鲜竹沥液复产等新品推广动作，销售端投入有所增加。
管理费用同比缩减
前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司在管理端的降本增效举措取得一定成效。
财务费用小幅下降
前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，主要是当期利息支出同比减少33.18万元，利息收入同比下降4.61万元，整体财务费用率保持相对稳定。
研发费用无列支
2026年前三季度公司利润表中未列示研发费用相关支出，在医药行业产品迭代竞争加剧的背景下，研发投入的缺失可能对公司长期产品竞争力提升形成制约，投资者需关注后续研发布局进展。
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，主要是当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回笼情况大幅改善。单三季度经营活动现金流为-257.60万元，阶段性出现小幅净流出。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流净流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模明显收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大额净流出
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比下降181.79%，主要是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司偿债力度加大导致筹资端现金流由正转负。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
公司当前业绩高度依赖债务重组、政府补助等非经常性损益支撑，主业盈利能力大幅弱化，同时控股股东20%股份公开转让事项尚需国资监管部门审批，实控人变更存在不确定性，叠加医药行业政策及市场竞争波动，投资者需警惕相关投资风险。
