营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端呈现连续下行态势，反映公司当期主营业务拓展承压。
| 指标 | 2026年单三季度 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 5042.59 | -8.88% | 14978.06 | -5.76% |
净利润同比大幅下滑
前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅高达54.46%。利润端的下滑主要源于报告期内所得税费用同比新增240.53万元，同时少数股东损益较上期大幅增加，直接侵蚀了归母利润空间。
| 指标 | 2026年单三季度 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 180.38 | -54.46% | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润降幅超八成
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大降83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已陷入亏损状态。扣非利润大幅下滑主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司当期利润高度依赖债务重组、营业外收入等非主营收益，主营业务盈利能力大幅弱化。
| 指标 | 2026年单三季度 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润（万元） | -47.65 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下降影响，公司基本每股收益同步走低。单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下降54.46%；前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%，股东当期每股对应的盈利水平明显收缩。
| 指标 | 2026年单三季度 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 上年同期 |
|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0148 | -54.46% | 0.0666 | 0.1167 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年第三季度单期加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点。单位净资产的获利能力出现明显滑坡，资产使用效率有所下降。
| 指标 | 2026年单三季度 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较2025年末的1.44亿元有所下降。但与此同时，前三季度信用减值损失达-722.15万元，较上年同期大幅增长164.86%，主要系子公司上海天目山、黄山天目分别新增计提270.50万元、299.46万元坏账，下游客户回款风险仍在持续暴露。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 12871.03 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，应收票据余额保持稳定，未出现大幅波动。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 219.51 | 217.55 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，存货周转效率有所优化，未出现明显的库存积压风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 存货（万元） | 3552.20 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，主要系公司为推广复产的复方鲜竹沥液等OTC品种加大了市场投放力度，后续销售端的投入转化效果仍待观察。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 1062.52 | 1016.51 |
管理费用同比下降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比有所下降，公司当期在管理端的成本管控取得一定成效，运营类开支得到合理压缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 4428.41 | 4683.67 |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用471.98万元，较上年同期有所减少，当期利息收入仅3.68万元，较上年同期的8.29万元明显缩水，公司闲置资金的理财收益出现下滑。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 469.62 | 497.07 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，主要得益于当期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加5600.43万元，回款情况大幅改善，主业造血能力显著修复。但单三季度经营活动现金流为-257.60万元，季度内经营端现金流出大于流入，后续回款的可持续性仍需警惕。
| 指标 | 2026年单三季度 | 2026年前三季度 | 上年同期前三季度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | -257.60 | 2171.06 | -3083.11 |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少1660.75万元，产能技改等资本开支阶段性收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -1005.59 | -2663.67 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比下降181.79%，变动幅度居所有指标前列，主要系当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期债务净偿还规模明显扩大，筹资端现金大幅净流出。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -1317.01 | 1610.23 | -181.79% |
风险提示
公司当期利润高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益，主业盈利能力薄弱，同时控股股东20%股份公开转让事项尚需监管审批，实控人变更存在不确定性，叠加OTC新品推广存在市场不及预期的可能，投资者需警惕相关投资风险。
