营业收入同比小幅下滑
2026年第三季度单季，天目药业实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；2026年前三季度累计实现营业收入1.50亿元，较上年同期下滑5.76%，整体营收规模呈现小幅收缩态势，经营端的收入增长动力有所减弱。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76% |
净利润大幅下滑
2026年第三季度单季，公司归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，同比大幅下滑54.46%；前三季度累计归母净利润为810.60万元，同比下滑42.93%。净利润下滑主要系报告期内公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加所致，盈利端的收缩幅度显著高于营收端，利润承压迹象明显。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润大幅缩水
2026年第三季度单季，公司扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，主业当期处于亏损状态；前三季度累计扣非净利润为184.44万元，同比大幅下滑83.05%。扣非净利润大幅下滑主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，说明公司当期盈利高度依赖非经常性损益支撑，主业自身造血能力大幅弱化，相关盈利可持续性存在明显风险。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
2026年第三季度单季，公司基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%；前三季度累计基本每股收益为0.0666元/股，同比下滑42.93%，该指标变动趋势与归母净利润完全匹配，反映出公司每股对应的盈利水平出现显著下降，股东单位权益对应的收益明显缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93% |
扣非每股收益大幅走低
受扣非净利润大幅下滑影响，公司前三季度扣非每股收益同步出现大幅走低，主业贡献的每股收益占比极低，公司常规经营业务的盈利效率已处于较低水平，投资者需要警惕主业长期疲软带来的估值下行风险。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为1.29亿元，较2025年末的1.44亿元有所下降。但值得注意的是，报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅上升164.86%，说明公司应收款项的回收风险正在抬升，后续坏账计提压力仍可能进一步侵蚀利润。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，该部分款项整体规模较小，对公司流动资产整体流动性影响有限。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
加权平均净资产收益率大幅回落
2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，反映出公司净资产的盈利效率出现明显下滑，股东权益的回报水平大幅降低。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，存货整体规模处于相对合理区间，未出现异常积压的情况。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度，公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅上升，在营收同比下滑的背景下，销售费用率反而有所抬升，说明公司为拉动销售投入了更多资源，但尚未转化为对应的营收增长，销售投入的产出效率有所下降。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | +4.53% |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用有所缩减
2026年前三季度，公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所缩减，体现出公司在期间费用端实施了一定的管控措施，一定程度上对冲了部分盈利压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45% |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下降
2026年前三季度，公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用为471.98万元，较上年同期有所减少，公司当期的融资成本压力略有缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52% |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅转正，同比增幅达170.42%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端的现金回收情况显著改善，流动性压力得到一定缓解。不过第三季度单季经营活动现金流为-257.60万元，单季经营现金再度转负，后续经营现金流的稳定性仍待观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | +170.42% |
| 2025年前三季度累计 | -3083.11 | - |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比上升62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期资本开支规模明显收缩，投资端的现金流出压力大幅降低。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | +62.25% |
| 2025年前三季度累计 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅变动181.79%，由正转负，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期筹资端的现金净流入完全消失，转为大额净流出，后续融资环境的变化可能会给公司资金面带来一定不确定性，投资者需关注后续偿债压力。
