营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单三季度实现营收5042.59万元，较上年同期下降8.88%，营收端整体呈现小幅收缩态势，反映出公司当前主营业务拓展承压。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76% |
净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，较上年同期大幅下滑54.46%。业绩下滑主要源于报告期内公司所得税费用同比增加，同时少数股东损益规模同步上升，直接挤压了归母净利润的盈利空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润降幅显著
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大幅下降83.05%，单三季度扣非净利润更是为-47.65万元，主业当期已出现阶段性亏损。扣非利润大幅下滑主要是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，账面利润高度依赖非经营收益支撑，主业造血能力大幅弱化，这一信号需要投资者高度警惕。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下滑影响，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期同比下降54.46%，单位股份对应的盈利能力出现明显缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93% |
加权平均净资产收益率大幅走低
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点。该指标持续走低意味着公司股东权益的获利效率大幅下降，资产运营的回报能力明显弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较上年末的1.44亿元有所回落。但值得注意的是，报告期内公司信用减值损失同比大幅增长164.86%，主要系子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，说明应收款项的回收风险仍在持续暴露，后续坏账计提压力不容小觑。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年末的217.55万元基本持平，应收票据规模整体保持稳定，未出现大幅异常波动。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90% |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年末的3918.46万元小幅下降，存货周转效率略有改善。同时报告期内资产减值损失较上年同期下降90.05%，主要系母公司计提坏账较上年同期减少45.14万元，存货端的减值压力阶段性有所缓解。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用率反而有所抬升，反映出公司为维持现有销售规模需要投入更多的市场推广资源，销售端的投入产出比有所下降。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | 4.53% |
| 2025年前三季度累计 | 1016.51 | - |
管理费用同比下降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比有所下降，体现出公司在报告期内推进了一定的费用管控措施，降本增效取得阶段性成效，一定程度上对冲了营收下滑带来的盈利压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | -5.45% |
| 2025年前三季度累计 | 4683.67 | - |
财务费用小幅回落
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本略有优化，财务费用管控效果有所显现。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | -5.52% |
| 2025年前三季度累计 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅增长170.42%，实现由负转正，核心驱动因素是报告期内销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营性现金流入规模大幅提升，主业的现金回款能力显著改善。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42% |
| 2025年前三季度累计 | -3083.11 | - |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，亏损规模大幅收窄，主要原因是报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期资本开支力度明显收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25% |
| 2025年前三季度累计 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下降181.79%，由净流入转为净流出，核心原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资规模明显收缩，筹资端的现金获取能力大幅弱化。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79% |
| 2025年前三季度累计 | 1610.23 | - |
针对上述多项财务指标的异常波动，提醒广大投资者注意：公司当前利润高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益支撑，主业实际盈利能力已大幅弱化，叠加控股股东20%股份公开转让事项尚存在重大不确定性，复方鲜竹沥液新复产品种的后续市场推广效果仍存变数，需警惕后续业绩不及预期的投资风险。
