营收规模小幅下滑
2026年第三季度单季，天目药业实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营收14978.06万元，较上年同期下滑5.76%，整体营收端呈现小幅收缩态势。
| 统计周期 | 营收规模（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润810.60万元，较上年同期的1420.88万元大幅下降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅高达54.46%。利润下滑主要来自本报告期所得税费用同比大幅增加，同时少数股东损益较上期同步提升，进一步挤压了归母净利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利深度下滑
前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润仅184.44万元，较上年同期大幅下滑83.05%，盈利能力大幅弱化。该指标大幅下滑的核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，当期利润高度依赖非主业收益支撑，主业造血能力明显走弱。2026年第三季度单季扣非净利润为-47.65万元，主业已出现阶段性亏损。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下降影响，公司每股收益指标同步走低：2026年第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期下降54.46%；前三季度累计基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股下降42.93%，股东单位盈利水平明显收缩。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅回落
对应扣非净利润的大幅下滑，前三季度扣非每股收益同步出现大幅回落，反映公司扣非后的单位股份盈利水平已处于低位，主业经营的实际收益能力堪忧。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年末的14383.72万元有所下降，一定程度上体现出公司回款端的改善，但仍需警惕子公司上海天目山、黄山天目本报告期分别新增270.50万元、299.46万元坏账计提带来的信用减值风险。
| 统计时点 | 应收账款余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较上年末的217.55万元基本持平，票据类应收款项未出现明显异常波动。
| 统计时点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
加权平均ROE大幅收窄
2026年第三季度单季公司加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现显著下滑，资产回报能力明显弱化。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年末的3918.46万元小幅下降，库存去化取得一定进展，存货积压风险有所缓解。
| 统计时点 | 存货余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用合计1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用率反而有所抬升，销售端投入的产出效率出现下降。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用有所收缩
2026年前三季度公司管理费用合计4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降，公司在管理端的降本举措取得阶段性成效，对利润端形成一定正向支撑。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用合计469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下滑，其中利息费用同比有所减少，反映公司当期有息负债规模得到一定管控，利息支出压力小幅缓解。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | -5.52 |
经营现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅转正，同比增幅达170.42%，核心驱动因素是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况大幅改善。但第三季度单季经营活动现金流为-257.60万元，单季度经营现金流为负的情况仍需投资者警惕后续经营回款的可持续性。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
投资现金流流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，产能相关的资本开支力度明显收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
筹资现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元大幅下降，同比变动幅度达-181.79%，主要原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司筹资端的现金净流入状态已转为净流出，外部融资支撑力度明显减弱。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
整体来看，天目药业当期利润高度依赖子公司债务重组带来的非经常性收益，主业盈利能力大幅弱化，叠加实控人拟变更的不确定性、子公司大额坏账计提风险，投资者需充分关注公司后续主业经营改善不及预期的潜在风险。
